Курсовая работа: Инфляция как форма проявления макроэкономической нестабильности: причины, виды и формы (на примере Республики Беларусь)

Реферат курсовой работы

"Инфляция как форма проявления макроэкономической нестабильности: причины, виды и формы (на примере Республики Беларусь)"

Объем работы ____ с., в том числе 1 табл., 6 рис.,19 наим. лит.

Ключевые слова: инфляция, индекс цен, перераспределение доходов, политика сдерживания, антиинфляционные меры.

В ходе выполнения курсовой работы изучена и описана сущность инфляции, выявлены причины ее возникновения и представлены пути выхода из кризиса. Дана характеристика понятия инфляции, приведена классификация инфляции. Показано место инфляции в системе макроэкономического развития общества.

Проанализировав уровень регистрируемой инфляции в Республике Беларусь на протяжении последних лет и сделан вывод о необходимости дальнейшего государственного регулирования уровня инфляции в целях установления макроэкономического равновесия.

К основным направлениям антиинфляционной политики в Республике Беларусь в условиях рыночной экономики относятся следующие: ускорение формирования рыночной экономики с одновременной структурной перестройкой; активизация производственной деятельности; проведение жесткой финансовой политики в области расходов государственных средств; совершенствование механизма привлечения денежных средств населения и предприятий, развитие рынка ценных бумаг, совершенствование налоговой системы в целях стимулирования развития предпринимательства и др.

Оглавление

Введение

1. Инфляция и причины ее возникновения

1.1 Сущность и теории инфляции

1.2 Причины инфляции

2. Формы и виды инфляции

3. Динамика инфляционных процессов в республике беларусь и пути снижения инфляции

Заключение

Список использованных источников

Введение

Развитие рыночной экономики в данный период не является равномерным, поступательным и абсолютно сбалансированным движением. Экономика подвержена макроэкономической нестабильности, по-разному проявляющейся на различных фазах экономического цикла, включающего, как правило, периоды подъема, спада (кризиса), депрессии и оживления. Интенсивность и продолжительность периодов цикла предопределяется конкретной социально-экономической обстановкой в той или иной стране и в мире в целом на различных исторических этапах.

Необходимо помнить, что инфляция как форма проявления макроэкономической нестабильности характеризуется ее уровнем, определяемым темпом роста цен. Ее причинами могут быть избыточный спрос, рост издержек на единицу продукции и др. Непредвиденная инфляция, приводя к произвольному перераспределению доходов, несет потери кредиторам, получателям фиксированных доходов, владельцам сбережений. Прогнозирование инфляции позволяет смягчить ее давление на доходы отдельных лиц и фирм.

Неоднозначная оценка последствий инфляции заключается в том, что по утверждению некоторых экономистов умеренная инфляция спроса способствует повышению темпов роста экономики, а другие подчеркивают, что развитие инфляции предложения ведет к сокращению производства. Однако все они сходятся во мнении, что гиперинфляция разрушительно воздействует на экономику и может привести к ее полному краху.

Актуальность темы обусловливает тот факт, что проблема инфляции была актуальна во все времена и остается одной из важных проблем и в настоящие дни. Преодоление такого кризисного явления, как инфляция, и обеспечение макроэкономической стабилизации в совокупности создают возможность для проведения в дальнейшем последовательной экономической реформы, тем самым как бы расчищается экономическое пространство для формирования новой экономической системы и предпосылок для выхода национальной экономики на траекторию устойчивого экономического роста.

Целью данной курсовой работы является выявление причин, способствующих возникновению инфляции в Республике Беларусь, а также нахождение путей преодоления этого кризисного явления.

Данная цель формирует необходимость решения следующих задач:

изучить сущность инфляции и причины ее возникновения;

раскрыть формы и виды инфляции;

проанализировать динамику инфляционных процессов в Республике Беларусь и предложить пути снижения инфляции.

Объектом исследования является инфляционная политика Республики Беларусь.

Предмет исследования - экономические отношения, обусловленные инфляционной политикой.

При анализе использовались различные статистические материалы, предоставленные Министерством финансов, Национальным банком и Государственным статистическим комитетом, монографии и публикации в периодических изданиях, посвященные проблемам инфляции.

1. Инфляция и причины ее возникновения

1.1 Сущность и теории инфляции

Под инфляцией (от лат. inflatio - вздутие) понимается переполнение каналов обращения избыточными бумажными деньгами, не обеспеченными соответствующим ростом товарной массы [1, с.76].

В реальной жизни инфляция проявляется как повышение общего уровня цен. Однако не всякое повышение цен носит инфляционный характер. Так, экономически оправданным будет повышение цен вследствие улучшения качества продукции, ухудшения условия добычи сырья, изменения структуры спроса. Рост затрат на научно-исследовательские работы, сырье, изменение величины спроса - закономерные явления, присущие любой экономике и вызывающие рост цен на отдельные товары и услуги. Инфляционным является систематический рост цен на товары без улучшения их качественных характеристик.

При постоянном росте цен наблюдается падение реальных доходов населения, так как превышение роста цен над ростом доходов приводит к тому, что за то же количество денег можно приобрести все меньше благ, т.е. происходит падение покупательной способности денег. В связи с этим инфляцию можно определить как процесс обесценивания денег или, образно говоря, как ситуацию, когда большое количество денег "охотится" за меньшим количеством товара.

Количественная теория инфляции базируется на основных элементах количественной теории денег, к которым относятся [3, с.92]:

1) уравнение количественной теории денег:

, (1.1)

где - количество денег в обращении,

- скорость обращения денежной единицы,

- цена сделки или товара,

- сделки или товары.

2) количество произведенной продукции и сделок, определяемое затратами факторов производства и производственной функцией;

3) стоимостной объем производства в номинальном выражении (), определяемый предложением денег;

4) уровень цен , представляющий собой отношение стоимостного объема производства () к количеству произведенной продукции .

Таким образом, из количественной теории следует, что уровень цен пропорционален предложению денег. Поскольку темп инфляции - это изменение уровня цен, выраженное в процентах, то можно сделать вывод, что центральный банк, контролируя предложение денег, одновременно контролирует и темп инфляции. Так, поддержание предложения денег на неизменном уровне будет означать стабильный уровень цен, а увеличение предложения денег центральным банком приведет к их быстрому росту.

В соответствии с количественной теорией денег увеличение темпа прироста денежной массы на 1% вызывает увеличение темпа инфляции тоже на 1%.

Теории адаптивных и рациональных ожиданий основываются на предположении, что люди представляют свое будущее аналогичным недавнему прошлому, в соответствии с чем и формируют свои планы.Т. е. если речь идет об инфляции, сопряженной со спадом, то предполагается, что темп инфляции относительно факторов производства будет таким же, как и прошлогодний [3, с.94].

Теория адаптивных ожиданий рассматривает кривую совокупного предложения, имеющую положительный наклон на краткосрочных временных интервалах и перемещающуюся вверх в долгосрочном периоде.

Теория рациональных ожиданий утверждает, что, формируя свои будущие планы, рационально мыслящий субъект должен подвергать анализу не только прошлое, но и будущее, принимать во внимание влияние настоящей и будущей экономической политики.

Проиллюстрируем последствия экспансионистской экономической политики, вызывающей расширение совокупного спроса, в теориях адаптивных и рациональных ожиданий (рисунок 1.1) [2, с.336].

Согласно теории адаптивных ожиданий, увеличение совокупного спроса с AD₀ до AD₁ в краткосрочном периоде заставит экономическую систему переместиться из положения равновесия в точке Е₀ при естественном уровне объема производства в положение равновесия Е₁ . В дальнейшем кривая совокупного предложения сдвинется вверх до AS₁ и достигнет равновесия в точке Е₂ .

В соответствии с теорией рациональных ожиданий, расширение совокупного спроса будет учтено в планах фирм и домашних хозяйств, что вызовет сдвиг кривой совокупного предложения из положения AS₀ в положение AS₁ . Экономическая система в долгосрочном периоде достигает точки равновесия Е₂ , минуя промежуточный период, с объемом производства, превышающим естественный уровень.

Рисунок 1.1 - Последствия экспансионистской экономической политики в представлении теории адаптивных и рациональных ожиданий

Таким образом, согласно теории рациональных ожиданий, кривая совокупного предложения, несмотря на изменения в экономической политике, останется в неизменном положении и в краткосрочном, и в долгосрочном периодах. Она представлена вертикальной линией N, совпадающей с естественным уровнем реального объема производства.

Рассмотренные положения теории рациональных ожиданий позволяют говорить о невысокой эффективности экономической политики и об устойчивости экономической системы при естественном уровне реального объема производства, что совпадает с классическими представлениями об экономической системе.

В основе теории ускорения инфляции лежит представление о том, что развитие экономической системы в периоды изменения темпа инфляции происходит иначе, чем в периоды его стабильности, а ее суть состоит в утверждении, что при проведении экспансионистских экономических мероприятий удержать норму безработицы ниже ее естественного значения в течение продолжительного периода времени можно лишь за счет постоянно ускоряющегося темпа инфляции, превышающего ожидаемый уровень. Основными элементами теории ускорения инфляции являются кривая Филлипса, закон Оукена и использование величины номинального национального дохода в качестве тактической цели денежно-кредитной политики [1, с.81].

Кривая Филлипса получила свое название по имени английского экономиста А. Филлипса, который впервые дал ее интерпретацию в работе "Кто сказал? Кто сделал?"

Кривая Филлипса отражает зависимость между уровнем безработицы и темпами инфляции и первоначально рассматривалась как набор альтернативных вариантов проведения в жизнь экономической политики (рисунок 1.2) [2, с.337].

Рисунок 1.2 - Кривая Филлипса

Некоторые экономисты полагали, что экономическая система будет оптимально функционировать в точке К, где полная занятость достигается ценой умеренной инфляции. Противники инфляции в любом ее проявлении выбрали точку М, в которой, по их мнению стабильность цен существует благодаря некоторому уровню безработицы.

С точки зрения современной экономической теории обратная зависимость между уровнем безработицы и темпом инфляции существует лишь в краткосрочных временных интервалах. В долгосрочном временном интервале кривая Филлипса представляет собой вертикальную линию N, характеризующую естественную норму безработицы. Ордината точки пересечения кратко- и долгосрочной кривых Филлипса соответствуют значению ожидаемого темпа инфляции.

В соответствии с законом Оукена на фиксированном временном интервале рост реального объема производства относительно своего естественного уровня на каждые 2-2,5 процентных пункта дает тенденцию к понижению уровня нормы безработицы на один процентный пункт.

Номинальный национальный доход как тактическая цель денежно-кредитной политики означает, что заданный темп роста номинального национального дохода может быть достигнут путем сочетания роста реального объема производства и темпа инфляции. Предположим, что желательный темп роста номинального дохода равен восьми. Эта цель может быть достигнута при 4% -ном темпе увеличения реального дохода и инфляции, нулевом темпе роста реального дохода и 8% -ной инфляции, 10% -ной инфляции и 2% - ном понижении величины реального дохода и т.д.

1.2 Причины инфляции

Причины инфляции многообразны и могут быть подразделены на внутренние и внешние.

К внешним причинам относятся: отрицательное сальдо внешнеторгового и платежного балансов, неблагоприятная конъюнктура на мировом рынке, например падение цен на экспортируемые товары и рост цен на импортируемую продукцию, а также увеличение внешнего долга [3, с.97].

К числу внутренних причин инфляции принадлежат: деформация народнохозяйственной структуры, наращивание и одновременное падение эффективности капиталовложений, отставание отраслей потребительского сектора, недостатки системы планирования и механизма денежного обращения, отсутствие антиинфляционного регулирования.

Экономическая теория, анализируя внешние и внутренние причины инфляции, сформулировала ряд теорий, объясняющих причины появления инфляционных процессов: инфляция спроса, инфляция издержек, количественная теория инфляции, инфляция ожиданий [4, с.113].

Инфляция, инспирированная спросом, вызвана тем, что в какой-то момент своего развития экономика может тратить больше, чем способна произвести, т.е. будет стремиться к точке, находящейся за пределами кривой ее производственных возможностей. Графически это выразится в сдвиге кривой совокупного спроса AD вверх в положение AD₁ при практически фиксированном положении совокупного предложения AS (рисунок 1.3) [2, с.332].

Рисунок 1.3 - Инфляция, инспирированная спросом

Причиной избыточного спроса может явиться увеличение количества денег, находящихся в обращении, рост дефицита государственного бюджета, не зависящий от объема производства рост реального потребления, плановых инвестиций или чистого экспорта. Итогом превышения совокупного спроса над совокупным предложением будет достижение нового равновесного состояния при том же объеме выпуска и более высоком уровне цен Р₁ .

Инфляцию спроса может вызывать проведение экспансионистской налогово-бюджетной или денежно-кредитной политики с целью расширения совокупного спроса. Поначалу такая политика может быть весьма эффективной. При смещении кривой совокупного спроса с AD₀ к AD₁ произойдет снижение безработицы и рост реального национального продукта с Q₁ к Q₂ , точка равновесия экономической системы переместится с E₀ к E₁ при незначительном уровне инфляции.

При прекращении искусственного стимулирования роста совокупного спроса инфляция будет приостановлена, но объем производства вновь уменьшится до Q₁ .

Продолжение экспансионистской налогово-бюджетной или денежно-кредитной политики позволит некоторое время удерживать объем производства выше его естественного уровня. Однако ценой поддержания будет непрерывная инфляция. Так, при росте совокупного спроса от AD₁ до AD₂ кривая предложения AS₁ сместится в положение AS₂ , новое равновесие будет достигнуто в точке Е₂ (рисунок 1.4) [2, с.333].

Рисунок 1.4 - Инфляция, обусловленная экспансионистской политикой

Таким образом, в условиях избыточного спроса цены быстро повышаются, что создает возможности для увеличения прибылей. Предприниматели расширяют производство, нанимают дополнительную рабочую силу, а денежные доходы населения растут, что, в свою очередь, способствует росту спроса и повышению цен.

Инфляция, инспирированная затратами, также может возникнуть в результате изменения соотношения издержек и предложения.

Повышение издержек на единицу продукции приведет к уменьшению прибыли и объема продукции, который фирмы готовы предложить при существующем уровне цен. Уменьшение предложения товаров и услуг, в свою очередь, вызовет рост цен.

Главными источниками инфляции, обусловленной ростом издержек, являются увеличение номинальной заработной платы, цен на сырье и энергию и инфляционные ожидания. Быстрое повышение заработной платы, не уравновешенное соответствующим ростом производительности труда, увеличит издержки производства, сократит предложение товаров и услуг, что приведет к росту цен.

Резкое повышение цен на привлекаемые факторы производства, не зависящее от изменений в совокупном спросе, называется "шоком" предложения (рисунок 1.5) [2, с.333]. Рост цен на нефть и нефтепродукты, воздействие погодных условий на сельское хозяйство, стихийные бедствия, колебание курсов валют различными путями трансформируются в повышение ожидаемого уровня цен на привлекаемые факторы производства. Рост затрат вызывает увеличение стоимости жизни и необходимость адекватного изменения размера номинальной заработной платы.

Рисунок 1.5 - Последствия "шока" предложения

Допустим, система находится в состоянии долгосрочного равновесия в точке E₀ при совокупном спросе AD₀ и совокупном предложении AS₀ . Реальный объем национального продукта находится на естественном уровне и равен Q. Предположим, что рост мировых цен на энергоносители повышает средний ожидаемый уровень цен на привлекаемые факторы производства. Поскольку фирмы ожидают повышения издержек, кривая совокупного предложения на краткосрочных временных интервалах сдвигается из положения AS₀ в положение AS₁ . Так как фирмы сокращают объемы производства, экономическая система движется вдоль кривой совокупного спроса AD₀ к новому состоянию равновесия в точке E₁ . Однако в этой точке экономическая система не может находиться в равновесии на долгосрочном временном интервале, так как реальный объем производства не соответствует своему естественному уровню, а норма безработицы превышает естественное значение.

Дальнейшее развитие событий зависит от изменений совокупного спроса. Если кривая совокупного спроса остается в своем первоначальном положении AD₀ , то недоиспользование фирмами своих производственных мощностей, чрезмерная безработица и рост товарно-материальных запасов вызовут снижение заработной платы и цен. Поскольку фирмы будут ожидать, что цены на привлекаемые факторы производства понизятся до преобладающего уровня цен на конечные товары и услуги, кривая совокупного предложения на краткосрочных временных интервалах начнет возвращаться в свое исходное состояние AS₀ . Норма безработицы, реальный объем производства также вернутся к своему естественному уровню.

Если же после повышения цен на энергоносители начнет осуществляться экспансионистская денежно-кредитная или налогово-бюджетная политика с целью расширения совокупного спроса, то это приведет к сдвигу кривой совокупного спроса из положения AD₀ в положение AD₁ . Минуя точку E_1; экономическая система будет двигаться вверх вдоль кривой совокупного предложения AS₁ и достигнет равновесия на краткосрочном временном интервале в точке Е₂ .

Преодоление последствий "шока" предложения через расширение спроса произойдет быстрее, чем через корректировку относительных цен. Однако издержки в виде повышения уровня цен будут более значительными. Кроме того, если расширение совокупного спроса окажется чрезмерным, появятся симптомы инфляции, инспирированной спросом.

Источником инфляционных процессов, инспирированных затратами, могут быть и инфляционные ожидания. Если фирмы функционируют в условиях инфляции на протяжении нескольких лет, то они будут ожидать развития инфляционных процессов и в ближайшем будущем и соответствующим образом корректировать свою коммерческую деятельность. Реальный объем производства будет сокращаться, а безработица возрастать при одновременном повышении уровня цен. Развиваются инфляционные процессы, сопряженные со спадом, методом борьбы с которыми являются более или менее жесткие ограничения на совокупный спрос. Со временем рост безработицы, падение объема продаж, рост товарно-материальных запасов заставят предпринимателей и рабочих пересмотреть свои ожидания относительно темпа инфляции. Начавшееся снижение цен на привлекаемые факторы производства привело бы к росту реального объема производства при одновременном понижении цен.

2. Формы и виды инфляции

Для выделения видов инфляции применяются различные критерии.

В зависимости от темпов роста цен различают умеренную, галопирующую инфляцию и гиперинфляцию [3, с.99].

Инфляция рассматривается как умеренная, если ее годовые темпы роста не превышают 5 - 10%. При галопирующей инфляции этот показатель может достигать десятков или даже сотен процентов. Если же темпы роста цен составляют 50% и более в месяц, то считается, что галопирующая инфляция перешла в стадию гиперинфляции.

Гиперинфляция является достаточно редким явлением. Мировой опыт показывает, что она развивается, как правило, вследствие политических и социальных катаклизмов. Ее протекание характеризуется чрезвычайно быстрым ростом уровня товарных цен и денежной массы. Наряду с этим многократно увеличивается скорость оборота денег, так как при высоких темпах возрастания номинальной денежной массы ускоряющееся обесценение денег приводит к резкому уменьшению реальной денежной массы и она все быстрее совершает свой оборот. Гиперинфляция вызывает глубокое расстройство денежного обращения, бегство от денег, свертывание производства, резкое снижение реальных доходов населения, потерю сбережений, усиливает диспропорции экономики.

При таргетировании инфляции приоритетной целью денежно-кредитной политики признается стабилизация цен; устанавливаются среднесрочные целевые ориентиры денежно-кредитного регулирования в виде количественных параметров допустимого уровня инфляции.

В зависимости от характера движения цен выделяют ползучую и ступенчатую инфляцию [4, с.117].

При ползучей инфляции цены растут равномерно медленными темпами, при ступенчатой возрастание уровня цен происходит неравномерно и скачкообразно.

В зависимости от формы проявления различают открытую и подавленную инфляцию.

Открытая (или видимая) инфляция проявляется в росте цен, количественно она определяется путем расчета индекса цен. Подавленная (или скрытая) находит отражение в дефиците товаров, на которые не распространяется свобода ценообразования, то есть в росте неудовлетворенного платежеспособного спроса. Кроме того, скрытая инфляция имеет место, если при неизменных ценах на товары их потребительские свойства ухудшаются или при установлении цен на новые образцы товаров цены на них повышаются в большей степени, чем улучшилось качество.

По месту возникновения выделяют инфляцию, вызываемую внутренними факторами и импортируемую, то есть вызываемую внешними факторами [1, с.83].

Существует несколько каналов импорта инфляции. Так, при росте цен на импортируемые товары и услуги в связи с повышением уровня этих цен в стране-экспортере происходит увеличение издержек у фирм-импортеров, которое стимулирует рост цен на отечественные товары и услуги и в конечном итоге может привести к повышению общего уровня цен в стране. Другим каналом импорта инфляции служит приток в страну иностранной валюты. Центральный банк, покупая ее у коммерческих банков, производит дополнительную эмиссию национальных платежных средств, причем эта эмиссия мало связана с реальными потребностями производства. Приток иностранной валюты может быть спекулятивным, то есть представлять собой миграцию иностранного краткосрочного капитала; он может быть результатом займов резидентов на международных рынках ссудных капиталов, если получение кредита в стране затруднено вследствие проведения антиинфляционных мероприятий, и т.д. Каналом инфляции может служить также активное сальдо платежного баланса страны, если избыток поступлений иностранной валюты используется для увеличения резервов.

В зависимости от причин возникновения различают инфляцию спроса и инфляцию издержек [7, с. 198].

Инфляция спроса - это разновидность инфляции, которая возникает под воздействием избыточного платежеспособного спроса, созданного увеличением денежной массы темпами, превышающими темпы роста объемов реализуемых товаров и услуг. Избыточный спрос может появиться в результате увеличения государственных расходов, роста потребительских расходов населения за счет использования части сбережений, увеличения расходов хозяйствующих субъектов на инвестирование и т.д.

Как в развивающихся, так и в развитых странах причинами появления избытка денежной массы по отношению к производству часто являются увеличение государственных расходов, не компенсированное соответствующим повышением уровня налогообложения, а также чрезмерное увеличение денежной эмиссии и объемов банковского кредитования в рамках политики стимулирования экономического роста и увеличения занятости. Инфляция издержек - это инфляция, которая вызывается увеличением издержек производства, произведенных затрат на единицу продукции. Причинами ее развития являются факторы, не связанные с денежным обращением: производители повышают цены на свои товары, чтобы покрыть ожидаемый рост затрат. Например, в промышленно развитых странах фактором развития инфляции издержек благодаря действиям профсоюзов нередко выступает рост заработной платы, не сопровождаемый соответствующим увеличением производительности труда. Факторами развития инфляции издержек являются также удорожание отдельных компонентов издержек (энергоносителей, сырья); монополизация различных секторов экономики или рынков, приводящая к удорожанию соответствующих видов или групп товаров и услуг; дефицит рыночного предложения отдельных товаров и услуг и т.д.

Инфляция спроса и инфляция издержек обычно настолько тесно взаимодействуют в рамках общего инфляционного процесса, что на практике их достаточно сложно разграничить. Действительно, реализовать товары по ценам, возросшим в результате увеличения затрат, производитель сможет только при наличии на рынке избыточного платежеспособного спроса. Если такого спроса нет, тогда при росте затрат он не сможет увеличить цену, так как в этом случае товары не найдут сбыта. Отсюда следует, что инфляция издержек может развиваться только при условии постоянного увеличения совокупного спроса. Стимулирующая совокупный спрос фискальная политика (высокий уровень государственных расходов и минимальные налоги) не может быть долговременной, поскольку приводит к значительному росту дефицита госбюджета. В связи с этим обеспечить длительное стабильное увеличение совокупного спроса можно только при помощи постоянного роста денежной массы. Таким образом, для развития инфляции издержек, как и инфляции спроса, необходимо постоянное увеличение денежного предложения.

Однако большинство экономистов считает, что, в отличие от инфляции спроса, развитие инфляции издержек даже при стабильном росте денежной массы имеет внутренние ограничители. Увеличение издержек приводит к сокращению предложения товаров и услуг в общественном хозяйстве, уменьшению реального объема валового национального продукта, росту безработицы. В свою очередь спад в экономике начинает препятствовать дальнейшему повышению издержек. Но такое развитие событий возможно в случае, если правительство, опасаясь развития инфляционной спирали, не станет предпринимать меры по стимулированию платежеспособного спроса и поддержанию уровня занятости.

В зависимости от причин возникновения некоторые экономисты выделяют также структурную инфляцию, которую рассматривают как процесс, обусловленный диспропорциями в экономике, когда повышение общего уровня цен происходит в результате изменения условий формирования цен на отдельных рынках или в отдельных отраслях и секторах общественного хозяйства.

Необходимо отметить, что современная инфляция является, как правило, результатом действия множества факторов, степень влияния которых существенно меняется в зависимости от конкретных экономических условий, поэтому обычно одновременно развиваются сразу несколько видов инфляции, образуя во взаимодействии полномасштабный инфляционный процесс.

С середины XX в. в некоторых странах наблюдается специфическое протекание инфляционного процесса, получившее название стагфляции и представляющее собой сочетание стагнации и инфляции. Если раньше уровень цен, как правило, повышался при оживлении и подъеме экономики и снижался в фазе кризиса, то после второй мировой войны развитие инфляции происходит и на фоне замедления темпов роста или кризисного падения производства, то есть во всех фазах экономического цикла. При стагфляции одновременно наблюдаются снижение объема производства, высокий уровень инфляции и безработицы.

Отечественная экономическая наука связывает развитие стагфляции с изменениями в циклических процессах в рыночной экономике, которые произошли в результате деятельности монополий, государственного регулирования экономики, возрастания государственного долга и т.д. Западные экономисты в качестве причин стагфляции обычно рассматривают либо шоки предложения (теория стагфляции, обусловленной ростом издержек), либо длительное увеличение совокупного спроса, вызнанное постоянным ростом денежной массы (теория стагфляции, обусловленной спросом).

3. Динамика инфляционных процессов в республике беларусь и пути снижения инфляции

В 2007 году инфляция на потребительском рынке составила 12,1 процента, или 1 процент в среднемесячном исчислении, против аналогичных показателей 2006 года: соответственно 6,6 и 0,5 процента в месяц. При этом цены на продовольственные товары выросли на 15,9 процента против 6,5 процента в 2006 году. Непродовольственные товары подорожали на 5,9 процента (годом ранее - на 4,4 процента), тарифы на платные услуги - на 10,5 процента (годом ранее - на 9,4 процента), рисунок 3.1 [19].

Рисунок 3.1 - Сводные индексы цен в Республике Беларусь

В 2007 году увеличение общего индекса потребительских цен было обусловлено на 68,6 процента ростом цен на продовольственные товары (в 2006 году - на 51,5 процента), на 12,4 процента - ростом цен на непродовольственные товары (в 2006 году - на 18,2 процента), на 19 процентов - ростом тарифов на платные услуги (в 2006 году - на 30,3 процента).

Цены производителей промышленной продукции за 2007 год возросли на 17,1 процента (годом ранее - на 9 процентов), при этом из их общего прироста цены на средства производства увеличились на 5,8 процента, цены на промежуточные товары - на 21,4, цены на потребительские товары - на 12,7 процента.

Рост цен на основные товары и услуги в Беларуси, 2006 - 2009 гг. в% к предыдущему году приведен в таблице 3.1 [18].

В Беларуси складывается парадоксальная ситуация, когда внутри страны цены растут, а в сфере экспортно-импортных операций, напротив - снижаются. Так, в 2009 г. потребительские цены возросли на 13%, а средние цены экспорта снизились на 26,2%, импорта - на 17%.

Таблица 3.1 - Рост цен на основные товары и услуги в Беларуси, 2006-2009 гг. в% к предыдущему году

В текущей ситуации инфляция обусловлена скорее немонетарными факторами, в частности, высоким уровнем монополизма и коррупции в экономике, административным регулированием цен, различными региональными барьерами, а также особым менталитетом белорусских предпринимателей и др.

В настоящее время в состав потребительской корзины, используемой Национальным статистическим комитетом при расчете индекса потребительских цен (ИПЦ), входит более 400 позиций товаров и услуг. То есть в данном случае речь идет об агрегированном показателе инфляции, характеризующем динамику среднего уровня цен в целом по стране.

В то же время, на наш взгляд, целесообразным выглядит расчет отдельных индексов цен для различных социально-демографических групп населения (на основе соответствующих потребительских корзин). С этой точки зрения практический интерес представляет расчет субиндексов инфляции в разрезе следующих групп домохозяйств: пенсионеры, низкооплачиваемые наемные работники, наемные работники с детьми, а также в региональном разрезе - домашние хозяйства, проживающие в Минске, в городах с численностью населения до 100 тыс. чел. и в сельской местности и др. Здесь обращает на себя внимание сохранение значительной региональной дифференциации цен на ряд наиболее социально значимых товаров и услуг, что свидетельствует о неоднородности и несогласованности ценовой динамики в Беларуси.

Так, по состоянию на конец января 2010 г. средняя цена реализации 1 кг пшена в Минске (3084 руб) превышает среднюю цену в Могилевской области (1714 руб) сразу на 79,9%. Далее следуют: яблоки - 57,5%, творог - 52,2%, сметана - 37,7%, лук репчатый - 33,7%, рыба мороженая - 32,6%, рис - 31,9%, картофель - 31,3%, капуста - 31,3%, морковь - 30,8%, хлеб - 30%, колбаса полукопченая - 23,2%, сыр твердый - 21%, говядина - 20,4%, яйца - 17%, масло животное - 15,4%, свинина - 15,1% и др. При этом стоит отметить, что в разрезе отдельных районов и городов страны ценовая ситуация еще больше различается.

Заметная региональная дифференциация цен, скорее всего, связана с искусственным ограничением конкуренции со стороны местных властей. Это могут быть различные административные барьеры, лицензии, сертификаты, прямое ограничение сферы реализации продукции или ограничения другого рода, например, устные запреты и т.д. Из-за наличия барьеров на вход количество компаний, которые занимаются производством или распределением конкретного товара или услуги на рынке региона, ограничено, поэтому существующие предприятия используют свое монопольное положение с целью получения дополнительных, далеко не всегда обоснованных, доходов за счет повышения цен и тарифов.

В результате в первую очередь страдает рядовой потребитель. Ведь цены повысить гораздо проще, чем эффективность производства и производительность труда. Иными словами, если та или иная компания занимает монопольное положение, потому что у нее есть некоторые договоренности с властями, у нее нет стимула снижать издержки и работать более эффективно.

Таким образом, текущий уровень цен в целом в Беларуси выше, чем мог бы быть при существовании более интегрированного общестранового рынка и при более высокой конкуренции на региональном уровне.

В первом полугодии 2010 года уровень инфляции составил 4,1%, что в 1,8 раза ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Поэтому есть все основания, чтобы закончить год с инфляцией ниже 10%. В целом подводя итоги работы экономики Беларуси за январь-июнь 2010 года, премьер-министр отметил, что по большинству основных параметров удалось выйти на запланированные уровни. Так, темп роста ВВП составил за первое полугодие 106,6% (при расчетных показателях 106%), продукции промышленности - 108,8% (106,2%), строительно-монтажных работ - 111%, розничного товарооборота - 115%. Это хорошая работа экономики. Но самое главное - достигнута ежемесячная динамики роста (как в росте ВВП, так и в росте экономики в целом) [18].

По мнению правительства, темп роста потребительской инфляции в 2010 году, будет в диапазоне 8 - 10%, по мнению МВФ, потребительская инфляция в нашей стране составит 8,3%. По прогнозам экономистов уровень потребительской инфляции в стране составит 8,5%.

На данный момент государству удается удерживать запланированный уровень цен на 2010 год, но это обходится все дороже и дороже. Стоит отметить и тот факт, что рост цен на энергоресурсы будет продолжаться, а энергоемкость нашего производства практически не уменьшается, что само по себе будет провоцировать инфляцию. Так же стоит принять во внимание снижение Национальным Банком ставки рефинансирования, что может увеличить потребление и, тем самым, будет способствовать росту темпов инфляции.

В целях предотвращения или смягчения инфляционных последствий государство вырабатывает механизм антиинфляционного регулирования. Он состоит из антиинфляционной стратегии и тактики. Первое включает цели и методы долгосрочного характера: введение жестких лимитов на ежегодные приросты денежной массы, борьба с бюджетным дефицитом, сведение к минимуму внешних инфляционных влияний, проведение эффективной внешнеторговой и валютной политики.

Технические меры антиинфляционной политики направлены не на устранение причин инфляции, а на сбивание темпов, смягчения ее последствия. К таким мерам относятся регулирование уровня цен на отдельные товары; регулирование доходов населения предприятий; проведение эффективной краткосрочной кредитно-денежной политики путем использования налоговых ставок, амортизации, процентов за кредит.

Специфической особенностью, усиливающей инфляцию Республики Беларусь является зависимость цен на внутриреспубликанском уровне от цен на энергоносители, которые импортируются из стран СНГ. В результате происходит раскручивание спирали "цена-выпуск".

К основным направлениям антиинфляционной политики в республике в условиях перехода к рыночной экономике относятся следующие: ускорение формирования рыночной экономики с одновременной структурной перестройкой; активизация производственной деятельности; проведение жесткой финансовой политики в области расходов государственных средств; совершенствование механизма привлечения денежных средств населения и предприятий, развитие рынка ценных бумаг, совершенствование налоговой системы в целях стимулирования развития предпринимательства и др.

При разработке антиинфляционной политики с определенной долей условности можно выделить антиинфляционную стратегию, включающую цели и меры долговременного характера, и антиинфляционную тактику, результаты которой становятся очевидными уже в кратковременном периоде.

Антиинфляционная стратегия включает четыре основных компонента:

преодоление инфляционных ожиданий, страха перед обесцениванием сбережений. В мировой практике положительные результаты достигаются при создании конкурентной среды и условий для развития предпринимательства, стимулировании диверсификации производства, проведении антимонопольной политики, ослаблении таможенных и импортных ограничений;

долгосрочная денежно-финансовая политика, направленная на введение жестких лимитов на ежегодные приросты денежной массы;

сокращение бюджетного дефицита и перестройка структуры доходов и расходов государственного бюджета в соответствии с требованиями рыночной экономики;

увеличение совокупного предложения посредством структурного преобразования народного хозяйства, государственное стимулирование научно-технического прогресса, мотивации инвестиционных процессов, конверсии [14, с.7].

Меры антиинфляционной тактики в зависимости от цели условно можно разделить на две группы:

при необходимости увеличения совокупного предложения без адекватного увеличения совокупного спроса применяются льготное налогообложение, приватизация государственной собственности;

для снижения текущего спроса без соответствующего падения предложения используются повышение процентных ставок по вкладам и депозитам, развитие акционерных форм собственности, стимулирование приобретения недвижимости, проведение денежных реформ.

Антиинфляционная стратегия и тактика в Республике Беларусь должны учитывать особенности современного состояния ее экономики, такие, как:

необходимость структурной перестройки народного хозяйства;

запаздывание формирования рыночной экономики;

монопольный характер экономики;

перекладывание налогового бремени на себестоимость продукции.

С учетом вышеизложенного антиинфляционная стратегия в республике должна включать следующие основные мероприятия:

отказ от контроля над ценами и рентабельностью за исключением сверхмонополизированных отраслей;

проведение приватизации с целью создания устойчивой конкурентной среды;

отказ от практики предоставления кредитов убыточным предприятиям, создание института банкротств;

проведение либеральной торговой политики;

радикальная аграрная реформа;

реформа системы налогообложения;

реализация политики доходов, применяемой при инфляции, сопряженной со спадом [15, с.25].

Правительство и Национальный банк Республики Беларусь, как и любой страны, находящейся в кризисе, проводят антиинфляционную политику. Методы борьбы с инфляцией могут быть прямыми и косвенными.

Косвенные методы:

регулирование общей массы денег через управление ими центральным банком;

регулирование ссудного и учетного процесса коммерческих банков через управление ими центральным банком;

обязательные резервы коммерческих банков, операции центрального банка на открытом рынке ценных бумаг [13, с.31].

Прямые методы регулирования покупательной способности денежной единицы, то есть борьбы с инфляцией, включают в себя:

прямое и непосредственное регулирование государством кредитов и тем самым - денежной массы;

государственное регулирование цен;

государственное (по соглашению с профсоюзами) регулирование заработной платы;

государственное регулирование внешней торговли, ввоза и вывоза капитала и валютного курса [13, с.32].

Сбивать темпы инфляции - значит сокращать разницу между денежной и товарной массой в хозяйстве. Для этого подходят все те методы, которые ведут экономику к равновесию. К первоочередным мерам относятся следующие:

1. Обеспечение страны в достатке продовольствием. Это первейшее условие любых реформаторских усилий. Для налаживания продовольственного дела в стране следует оказать государственную финансовую помощь сельскохозяйственным предприятиям всех видов собственности и провести мягкую реформу колхозов и совхозов.

установление порядка выдачи кредитов сельскохозяйственным предприятиям под векселя с погашением их за счет будущего урожая;

установление государственных закупочных цен, а также цен на потребляемые в сельскохозяйственном производстве ресурсы на уровне, обеспечивающем рентабельную работу товаропроизводителей и создания системы контрактной торговли промышленными товарами в обмен на сельскохозяйственную продукцию.

2. Воссоздание разрушенного инвестиционного поля народного хозяйства, без чего функционирование экономики становится невозможным. В этих целях надо прежде всего восстановить на банковских счетах предприятий путем индексирования утраченные из-за резкого роста цен и обесценивания рубля суммы амортизации и собственных оборотных денежных средств.

3. Налаживание снабженческо-сбытовых связей между предприятиями.

Хозяйственные связи предприятий в рыночном режиме наиболее эффективны в основном через систему крупных оптовых синдикатов. Эти структуры могут функционировать в рамках отдельных регионов, в межгосударственном масштабе.

4. Взамен налога на добавленную стоимость, стимулирующего в современных условиях хозяйствования в Беларуси рост инфляции и крайне трудно поддающегося контролю налоговых инспекций, определить основным платежом в бюджет налог на прибыль, дифференцировав его ставки в зависимости от роста рентабельности и роста объемов производства, что будет нацеливать производителей на рост массы, а не только нормы прибыли.

5. На время кризиса необходимо централизовать банковскую систему Беларуси, имея в виду обязательное исполнение коммерческими и инвестиционными банками директив центрального банка по приоритетности и льготности кредитования регионов, отраслей, предприятий, соблюдения нормативных сроков документооборота.

6. Для стабилизации потребительского рынка целесообразно:

создать систему стимулирования развития мелкого бизнеса в сфере производства и услуг. Ввести государственные кредиты на аренду производственных помещений и лизинговый кредит на аренду оборудования (с возможностью последовательного выкупа), а также ввести обязательное страхование малых предприятий на первые 3-5 лет деятельности, когда риск разорения особенно значителен;

создать условия для повсеместного распространения параллельно с существующей системой торговли потребительских кооперативов на предприятиях, в учреждениях и по месту жительства для закупки и реализации продовольственных и промышленных товаров членам кооператива (по наличному и безналичному расчету) по бесприбыльным розничным ценам. Такого рода кооперативное движение широко развито во многих индустриальных странах. Без него немыслимо представить их экономику. Потребкооперация будет способствовать нормализации цен и вне кооперативного сектора.

7. В течение кризисного периода следует также проводить рациональную государственную политику защиты внутреннего рынка и строгого контроля частной экспортной деятельности. Все экспортные операции должны осуществляться через немногие крупные фирмы и синдикаты, контролируемые государством и выполняющие экспортные операции на комиссионных налогах.

Поскольку денежно-кредитная политика и банковская система являются неотъемлемыми составляющими экономики государства и во многом определяют финансовые условия, в которых функционирует народное хозяйство, их основные задачи определяются исходя из этого. К этим задачам относятся:

оказание народному хозяйству и бюджету необходимой кредитной поддержки, обеспечивающей условия для нормального функционирования экономики и выполнения основных прогнозных параметров социально-экономического развития республики;

проведение взвешенной денежно-кредитной и валютной политики, создающей предпосылки для снижения инфляции, поддержания конкурентоспособности белорусских производителей на внешних рынках, обеспечения нормального уровня ликвидности банковской системы;

повышение надежности и устойчивости банков республики, наращивание их финансового потенциала;

обеспечение нормального хода платежей в народном хозяйстве.

Одним из основных инструментов, позволяющих эффективно воздействовать на снижение темпов инфляции, является ресурсосбережение. Достаточно отметить, что материальные затраты в общих затратах на производство продукции (работ, услуг) в целом по народному хозяйству составляют более 60%, затраты на энергоресурсы (топливо, электроэнергию и теплоэнергию) - соответственно около 20%.

Сокращение ресурсопотребления достигается, с одной стороны, на основе снижения затрат материальных ресурсов непосредственно на предприятиях, с другой - посредством осуществления структурных сдвигов на уровне народного хозяйства и отдельных отраслей. Первый путь в большей мере связан с модернизацией производства и заменой устаревших технологий (хотя, безусловно, определенный эффект могут дать и организационные меры, усиление режима экономии, всемерное стимулирование ресурсосбережения), что требует соответствующих финансовых и инвестиционных вложений при определенном временном лаге.

Второй путь позволяет получить более быстрый эффект, поскольку способствует развитию эффективных и менее ресурсоемких отраслей и производств, предоставляет возможность в какой-то мере маневрировать материальными ресурсами на существующих производственных мощностях и ускоренно развивать перспективные направления, получая тем самым дополнительный кумулятивный эффект.

Поддержание низкоэффективных производств (хотя отдельные предприятия необходимо сохранять) приводит, в конечном счете, к консервации неэффективной системы производства, ее высокой материало- и энергоемкости. Поэтому необходимо сокращать государственную поддержку материало- и ресурсоемких убыточных и низкорентабельных производств, более широко применяя рыночные методы по повышению эффективности их функционирования (реструктуризацию, смену форм собственности, санацию, банкротство и др.).

Характерной особенностью работ по экономии и рациональному использованию топливно-энергетических ресурсов, сырья и материалов в ближайшей перспективе должен стать комплексный и предметный подход к их осуществлению, реальное обеспечение ресурсо- и энергосберегающих мероприятий финансовыми и другими видами ресурсов. При этом значительная активизация работ предусматривается по следующим направлениям:

совершенствование отраслевой, технологической и территориальной структуры народного хозяйства в направлении сокращения доли ресурсо- и энергоемких производств;

увеличение масштабов внедрения ресурсо- и энергосберегающих мероприятий на основе внедрения прогрессивных технологических процессов и оборудования во всех сферах народного хозяйства;

расширение спектра организационно-экономических мер, направленных на сокращение потерь при добыче, производстве, хранении, транспортировке, использовании топлива и энергии, сырья и материалов;

оптимизация топливно-энергетического баланса страны на основе повышения уровня использования вторичных энергетических ресурсов, нетрадиционных и возобновляемых источников энергии, замещения высококачественных органических топлив менее дефицитными и дешевыми энергоресурсами;

приоритетное использование отечественного сырья и материалов, местных видов топлива при производстве продукции.

Заключение

Подводя итог рассмотрения существующего положения дел по проблематике инфляционных процессов в Республике Беларусь, можно сделать следующие выводы: инфляция представляет собой весьма сложное явление, в котором тесно переплетаются и преломляются экономические, политические и социальные элементы. Она связана с изменением денежной массы и зарождается на денежном рынке.

Причины возникновения инфляции: монополия крупных фирм на определение цены и собственных издержек производства, особенно в сырьевых отраслях; монополия профсоюзов, которая ограничивает возможности рыночного механизма определять приемлемый для экономики уровень заработной платы; сокращение реального объема национального производства, которое при стабильном уровне денежной массы приводит к росту темпов инфляции, так как меньшему объему товаров и услуг соответствует прежнее количество денег; рост государственных расходов, для финансирования которых государство прибегает к денежной эмиссии, увеличивая денежную массу сверх потребностей товарного обращения. Наиболее ярко выражено в военные периоды.

Различают следующие типа инфляции - спроса и издержек. Инфляцию, вызванную изменениями совокупного спроса, принято называть инфляцией спроса. Данный вид инфляции порождается избытком совокупного спроса, за которым по тем или иным причинам не успевает производство. Избыточный спрос приводит к взлету цен. Негативно на объем производства, и занятость оказывает гиперинфляция, в условиях которой усилия направляются не на производственную, а на спекулятивную деятельность. Предприятиям более выгодно накапливать сырье и готовую продукцию в предвидении будущего повышения цен, однако несоответствие количества сырья и готовой продукции спросу на них ведет к усилению инфляционного давления. Вместо того чтобы вкладывать капитал в инвестиционные товары, производители и отдельные лица, защищаясь от инфляции, приобретают непроизводительные материальные ценности - ювелирные изделия, золото, недвижимость.

Таким образом, инфляция означает прямые экономические издержки для всего общества. Инфляция может вызвать сокращение как производства, так и занятости. В условиях инфляции, обусловленной ростом издержек, при существующем уровне совокупного спроса реальный объем продукции сократится. Инфляция в различной степени влияет на перераспределение. Это зависит от того, является ли она ожидаемой или непредвиденной. В случае ожидаемой инфляции получатель дохода может принять меры для того, чтобы предотвратить или уменьшить ее негативные последствия, которые в противном случае отразятся на его реальном доходе. Инфляция перераспределяет доходы, уменьшая их у получателей фиксированных доходов.

Чтобы снизить темпы роста цен необходимо: следить за соответствием между масштабами и структурой производства, с одной стороны, и общественными потребностями - с другой; сдерживать влияние НТР на воспроизводственные процессы, переход к новому технологическому способу производства в отраслях материальной сферы; при финансировании инвестиций сокращать дополнительную эмиссию денег; контролировать расходы на военные цели; следить за состоянием рынков независимо от того, существует ли там конкурентный режим или господствует монополия (контролировать монополии, которые активно способствуют и усиливают инфляцию); стимулировать к инвестированию путем снижения ставок налогов; придерживать потоки краткосрочных спекулятивных капиталов, перемещающихся через границы в поисках наиболее высокой ставки процента; возрастающее влияние НТР на воспроизводственные процессы, переход к новому технологическому способу производства в отраслях материальной сферы. В случае соблюдения указанных мероприятий будут устранены не только проявления инфляции, но и причины, ее порождающие и поддерживающие.

В Республике Беларусь, начиная с 2000 года, наблюдалось устойчивое снижение уровня инфляции. Одной из причин этого была проводимая Национальным банком страны денежно-кредитная политика. Рост инфляции начался в 2007 году и связан, прежде всего, с ростом цен на энергоресурсы, т.е. инфляция в республику импортируется.

Относительно Беларуси, следует отметить, что дальнейший рост цен на потребительском рынке упирается в потолок платежеспособного спроса со стороны населения (в условиях стагнации реальных денежных доходов). В свою очередь, рост цен в производственном секторе огранивается возможным падением конкурентоспособности белорусских предприятий в этом случае.

Резюмируя все выше написанное, можно сказать: инфляция - это сложный экономический процесс, в умеренных проявлениях которого есть доля пользы и выгоды, в критических же его выражениях есть немалая угроза экономической политике государства, и его гражданам, в частности.

Список использованных источников

1. Авраменко, А.И. Экономическая теория 2-ое изд. / А.И. Авраменко. - Минск: Академия МВД РБ, 2004. - 252 с.

2. Базылев, Н.И. Экономическая теория: учебник для студентов экономических специальностей высших учебных заведений / Н.И. Базылев, М.Н. Базылева. - Минск: Книжный дом, 2004. - 608 с.

3. Зенькова, Л.П. Макроэкономика: Учеб. пособие / Л.П. Зенькова. - Минск: ООО "Новое знание", 2002. - 289с.

4. Камаев, В.Д. Учебник по основам экономической теории (экономика) / В.Д. Камаев. - Москва: Гуманит. изд. центр Владос, 2005. - 384 с.

5. Лемешевский, И.М. Макроэкономика (экономическая теория Ч.3). Учебное пособие для вузов / И.М. Лемешевский. - Минск: ООО "ФУАинформ", 2004. - 576 с.

6. Лемешевский, И.М. Экономическая теория (в трех частях). Ч.1. Основы. Вводный курс: Учеб. пособие для вузов / И.М. Лемешевский. - Минск: ООО "ФУАинформ", 2002. - 632 с.

7. Лутохина, Э.А. Макроэкономика / Э.А. Лутохина. - Минск: ОДО "Равноденствие", 2004. - 377 с.

8. Макроэкономика: Социально-ориентированный подход: Учеб. пособие / Э.А. Лотухина [и др.] ; Под ред. Э.А. Лотухиной. - Минск: Тесей, 2003. - 320 с.

9. Макроэкономика: учебник / И.В. Новикова, Ю.М. Ясинский, А.О. Тихонов и др.; под ред. И.В. Новиковой и Ю.М. Ясинского. - Минск: Вышэйшая школа, 2007. - 480 с.

10. Макроэкономика: Учеб. пособие / Т.С. Алексеенко, Н.Ю. Дмитриева, Л.П. Зенькова и др.; под. ред. Л.П. Зеньковой. - Минск: Новое знание, 2002. - 244 с.

11. Плотницкий, М.И. Курс экономической теории / М.И. Плотницкий. - Минск: Книжный Дом "Мисанта", 2005. - 407 с.

12. Экономическая теория: Системный курс: Учеб. пособие / Под ред.Э.И. Лобковича. - Минск: ООО Новое знание, 2000. - 664 с.

13. Васильев, И. Инфляция растет, не слушаясь правительства / И. Васильев // Журнал Финансовый контроль. - 2006. - № 1. - С.30-36.

14. Казаченко, Л.Д. Экономический анализ инфляции в Республике Беларусь / Л.Д. Казаченко // Вестник БГЭУ. - 2007. - № 6. С.5-11.

15. Панфилова, Е. Подходы к моделированию инфляции: теория, опыт, направления развития / Е. Панфилова // Веснiк БДЭУ. - 2003. - № 6. - С.24-28.

16. Швайко, П.А. Инфляция, дефицит бюджета и рынок ГЦБ / П.А. Швайко // Банкаускi веснiк. - 2003. - № 40. - С.34-39.

17. Национальный центр правовой информации Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - 2010. - Режим доступа: http://ncpi.gov. by. - Дата доступа: 01.08.2010.

18. Электронный ресурс Министерства финансов Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - 2010. - Режим доступа: http://www.minfin.gov. by. - Дата доступа: 01.08.2010.

19. Электронный ресурс Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - 2010. - Режим доступа: http://www.nbrb. by. - Дата доступа: 01.08.2010.