Скачать .zip |
Реферат: Управление финансовым состоянием предприятия
ПРЕДСЕДАТЕЛЮ
Государственной Аттестационной Комиссии №
Института __________________________________________________________________________
Московского государственного университета экономики, статистики и информатики Направляется студент(ка) ___________________________________________________ на защиту
дипломного проекта (работы) __________________________________________________________
____________________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________Выписка из зачетно-экзаменационной ведомости, справка об успеваемости, отзыв руководителя дипломного проекта( работы), заключение кафедры о дипломном проекте (работе), рецензия прилагаются.
Директор института
СПРАВКА ОБ УСПЕВАЕМОСТИ
Ст. _________________________ за время пребывания в _____________________________
с 19__ по 19__г. полностью выполнил(а) учебный план специальности со следующими оценками: отлично ____%, хорошо _____%, удовлетворительно ____%.
Методист института
ОТЗЫВ РУКОВОДИТЕЛЯ ДИПЛОМНОГО ПРОЕКТА (РАБОТЫ)
Студент(ка) ____________________________________
Руководитель «___»_________19__г.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ КАФЕДРЫ О ДИПЛОМНОМ ПРОЕКТЕ (РАБОТЕ)
Дипломный проект (работа) просмотрен(а) и студент(ка) ________________
может быть допущен(а) к защите этого проекта (работы) в Государственной Аттестационной Комиссии.
Предзащиту дипломной работы прошел \прошла « »_______ 199__г.
Зав. кафедрой
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Баканов М.И. , Шеремет А.Д. «Теория экономического анализы: учебник.». - М.: Финансы и статистика, 1996- 288с.
Балабанов И.Т. "Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?". - М.: Финансы и Статистика, 1994.
Ворст И., Ревентлоу П. “Экономика фирмы” изд. “Высшая школа” 1993
Гусева Е.Г. "Управление производством на малом предприятии" учебно-практическое пособие - М. : МГУЭСИ, 1997 - 114с.
Ильенкова С.Д. "Экономика и статистика фирм" - М. : Финансы и статистика, 1996. - 240с
Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности.» - М.: Финансы и статистика, 1996 - 432с.
Крейнина М.Н. «Финансовое состояние предприятия. Методы оценки».- М. .: ИКЦ «Дис», 1997- 224с.
Моляков Д.С. "Финансы предприятий отраслей народного хозяйства". - М.: ФиС , 1996.
Палий В.Ф., Суздальцева Л.П. “Технико-экономический анализ производственно - хозяйственной деятельности предприятий” изд. “Машиностроение” - 1995
Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли. Утверждено постановлением Правительством РФ 5 августа 1992 года №552.
Скоун Т. "Управленческий учет".- М.: Изд-во ЮНИТИ, 1997
Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. "Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия". - М.: Перспектива, 1993
"Финансовый менеджмент: теория и практика"/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 1996
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Методика финансового анализа» - М.: ИНФРА- М, 1996 - 176с.
Шеремет А.Д. “Экономический анализ в управлении производством” 1984
Шим Дж., Сигел Дж. Методы управления стоимостью и анализа затрат. – М. : Филинъ, 1996
Шишкин А.К., Вартанян С.С. , Микрюков В.А. “Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях” “Инфра -м” - 1996
Инструкция ГНС РФ №37 от 10.08.95г. с изменениями и дополнениями.
Содержание
Дипломная работа выполнена мной совершенно самостоятельно.
На все литературные источники и цифровую информацию имеются ссылки.
"_____" февраля 1999г.
МИНИСТЕРСТВО ОБЩЕГО И ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ЭКОНОМИКИ, СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ
Институт менеджмента, маркетинга и права
Кафедра менеджмента и статистики фирм
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
На тему «Управление финансовым состоянием предприятия»
Студент дипломник Родионов Виктор Евгеньевич |
( ) |
Научный руководитель кандидат экономических наук, доцент Гусева Елена Петровна |
( ) |
Консультант кандидат экономических наук, доцент Гусева Елена Петровна |
( ) |
Рецензент кандидат экономических наук, доцент Данченок Лариса Александровна |
( ) |
Допустить к защите в ГАК
Зав. кафедрой д.э.н., проф.
_______________ Ильенкова С.Д.
«____»______________ 1999года
МОСКВА – 1999г.
Глава 1. Финансы предприятия.
1.1 Основы организации финансов предприятия.
В соответствии с Законом “О предприятиях и предпринимательской деятельности в РСФСР” от 25 декабря 1990г. предприятие - это самостоятельный хозяйствующий субъект, созданный для ведения хозяйственной деятельности, которая осуществляется в целях извлечения прибыли и удовлетворения общественных потребностей.
Как правило, предприятие выступает юридическим лицом, что определяется совокупностью признаков: обособленностью имущества, ответственностью по обязательствам этим имуществом, наличием расчетного счета в банке, выступлением от своего имени. Обособленность имущества выражается наличием самостоятельного бухгалтерского баланса, на котором числится имущество предприятия.
Финансовые отношения предприятия возникают тогда, когда на денежной основе происходит формирование собственных средств предприятия, его доходов, привлечение заемных источников финансирования хозяйственной деятельности, распределение доходов, образующихся в результате этой деятельности, их использование на цели развития предприятия.
Организация хозяйственной деятельности требует соответствующего финансового обеспечения, т. е. первоначального капитала, который образуется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного капитала. Это важнейший источник формирования имущества любого предприятия. Конкретные способы образования уставного капитала зависят от организационно - правовой формы предприятия.
При создании предприятия уставной капитал направляется на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно - хозяйственной деятельности, вкладывается в приобретение лицензий, патентов, ноу-хау, использование которых является важным доходообразующим фактором. Таким образом, первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции. После реализации продукции она принимает денежную форму - форму выручки от реализации произведенных товаров, которая поступает на расчетный счет предприятия.
Выручка - это еще не доход, но источник возмещения затраченных на производство продукции средств и формирования денежных фондов и финансовых резервов предприятия. В результате использования выручки из нее выделяются качественно разные составные части созданной стоимости.
Прежде всего это связано с формированием амортизационного фонда, который образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ основных производственных фондов и нематериальных активов примет денежную форму. Обязательным условием образования амортизационного фонда является продажа произведенных товаров потребителю и поступление выручки.
Поскольку материальную основу создаваемого товара составляют сырье, материалы, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, их стоимость наряду с другими материальными затратами, износом основных производственных фондов, заработной платой работников составляют издержки предприятия по производству продукции, принимающие форму себестоимости. До поступления выручки эти издержки финансируются за счет оборотных средств предприятия, которые не расходуются, а авансируются в производство. После поступления выручки от реализации товаров оборотные средства восстанавливаются, а понесенные предприятием издержки по производству продукции возмещаются.
Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от реализации продукции выручку и произведенные затраты.
Смысл инвестирования средств в производство продукции состоит в получении чистого дохода , и если выручка превышает себестоимость, то предприятие получает его в виде прибыли.
Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.
Назначение амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов. В отличие от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между предприятием и государством по поводу распределения созданного чистого дохода.
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.
Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно - техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т. п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие предприятия.
Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между предприятием и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии.
В современных условиях хозяйствования распределение и использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятиях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов. Амортизационный фонд как таковой не формируется, а решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов предприятия.
Поскольку финансы предприятия как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятий. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово - хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.
Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет краткосрочных ссуд банка и коммерческого кредита, если речь идет о текущих затратах, и долгосрочных банковских кредитов, используемых на капитальные вложения.
Хозяйственная деятельность предприятия неразрывно связана с его финансовой деятельностью. Предприятие самостоятельно финансирует все направления своих расходов в соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми ресурсами, вкладывая их в производство продукции в целях получении прибыли.
Финансовые ресурсы предприятия, направляемые на его развитие, формируются за счет:
-амортизационных отчислений;
-прибыли, получаемой от всех видов хозяйственной и финансовой деятельности;
-дополнительных паевых взносов участников в товариществах;
-средств, получаемых от выпуска облигаций;
-средств, мобилизуемых с помощью выпуска и размещения акций в акционерных обществах открытого и закрытого типов;
-долгосрочного кредита банка и других кредиторов (кроме облигационных займов);
-других законных источников (например, добровольных безвозмездных взносов предприятий, организаций, граждан).
Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. К ним относятся предприятия жилищно - коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, сельскохозяйственные и другие предприятия, получающие ассигнование из бюджета. То же характерно и для предприятий оборонного значения, хозяйственная деятельность которых не может считаться предпринимательской и финансируется за счет средств, полученных от реализации продукции.
1.2. Планирование финансов.
1.2.1. Понятие планирования.
Финансовое планирование - это планирование всех его доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития предприятия. Финансовое планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования.
Исходя из этого финансовые планы можно разделить на перспективные, текущие и оперативные.
Примером сочетания перспективного и текущего планирования является бизнес-план, который принято разрабатывать в развитых капиталистических странах при создании нового предприятия или обосновании производства новых видов продукции. Он составляется на период от трех до пяти лет, поскольку плановые разработки на более длительные периоды не могут быть достоверными.
Бизнес-план не является только финансовым планом, он необходим для разработки стратегии финансирования и привлечения конкретного инвестора на определенных условиях к участию в создании нового предприятия или финансированию новой производственной программы.
Составление бизнес-плана, несомненно, способствует внутреннему управлению предприятием, так как он разрабатывается на основе постановки целей, способов их практического осуществления, увязки финансовых, материальных и трудовых ресурсов. Профессиональное составление бизнес-плана позволяет сохранить средства инвесторов и снижает вероятность банкротства.
Руководство предприятия все время находится перед необходимостью выбора. Оно должно осуществлять выбор оптимальной цены реализации, принимать решения в области кредитной и инвестиционной политики и много другое.
Необходимо добиться такого положения, чтобы вся деятельность предприятия в комплексе была бы рентабельна и обеспечивала бы денежные поступления в объеме, удовлетворяющем заинтересованные в результатах работы предприятия группы лиц (владельцев, кредиторов и пр.). Описание ожидаемых результатов экономической деятельности в будущий период имеет место при составлении бюджетов (планов) предприятия.
Как правило, различают краткосрочное и долгосрочное планирование. Значение некоторых из принимаемых решений распространяется на очень долгую перспективу. Это относится, например, к решениям в таких областях, как приобретение элементов основного капитала, кадровая политика, определение ассортимента выпускаемой продукции. Такие решение определяют деятельность предприятия на много лет вперед и должны быть отражены в долгосрочных планах (бюджетах), где степень детализованности обычно бывает довольно невысока. Долгосрочные планы должны представлять собой своего рода рамочную конструкцию, составными элементами которой являются краткосрочные планы.
В основном на предприятиях используется краткосрочное планирование и имеют дело с плановым периодом, равным одному году. Это объясняется тем, что за период такой протяженности, как можно предположить, происходят все типичные для жизни предприятия события, поскольку за этот срок выравниваются сезонные колебания конъюнктуры. По времени годовой бюджет (план) можно разделить на месячные или квартальные бюджеты (планы).
Невозможно выработать общие правила, устанавливающие степень детализации бюджета. В первую очередь она зависит от того, насколько высок уровень надежности составляемых расчетов. Кроме того, на каждом конкретном предприятии необходимо оценить степень необходимой детализации бюджетов для обеспечения координации отдельных запланированных действий.
1.2.2. Цели планирования.
Цели планирования могут быть различны на разных предприятиях. Функциям планирования может придаваться разное значение в зависимости от вида и величины предприятия.
Бюджет как экономический прогноз. Руководство любого предприятия независимо от его вида и величины обязано знать, какие задания в области экономической деятельности оно может запланировать на следующий период. Как указывалось в предыдущем параграфе, группы заинтересованных в деятельности предприятия лиц предъявляют определенные минимальные требования к результатам его работы. К тому же при планировании некоторых видов деятельности необходимо знать, какие экономические ресурсы требуются для выполнения поставленных задач. Это относится, например, к планированию в области привлечения капитала (приобретения кредитов, увеличение акционерного капитала и т.п.) и определения объема инвестиций.
Бюджет как основа для контроля. По мере реализации заложенных в бюджете планов необходимо регистрировать фактические результаты деятельнсоти предприятия. Сравнивая фактические показатели с запланированными, можно осуществлять так называемый бюджетный контроль. В этом смысле основное внимание уделяется показателям, которые отклоняются от плановых, и анализируются причины этих отклонений. Таким образом пополняется информация обо всех сторонах деятельности предприятия. Бюджетный контроль позволяет, например, выяснить, что в каких-либо областях деятельности предприятия намеченные планы выполняются неудовлетворительно. Но можно, разумеется, предположить и такую ситуацию, когда окажется, что сам бюджет был составлен на основе нереалистичных исходных положений. В обоих случаях руководство заинтересовано в получении информации об этом, с тем чтобы предпринять необходимые действия, т.е. изменить способ выполнения планов или ревизовать положения, на которых основывается бюджет.
Бюджет как средство координации. Бюджет представляет собой выраженную в стоимостных показателях программу действий (план) в области производства, закупок сырья или товара, реализации произведенной продукции и т.д. В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий. Рентабельность сбыта зависит, например, от величины ожидаемой цены поставщика и условий производства; количество выпускаемой продукции - от ожидаемого объема реализации; величина отпускной цены - от того, каких объемов закупок сырья и материалов требует программа производства и реализации; и т.д.
Бюджет как основа для постановки задачи. Разрабатывая бюджет на следующий период, необходимо принимать решения заблаговременно, до начала деятельности в этот период. В таком случае существует большая вероятность того, что разработчикам плана хватит времен для выдвижения и анализа альтернативных предложений, чем в той ситуации, когда решение принимается в самый последний момент.
Бюджет как средство делегирования полномочий. Одобрение руководством предприятия бюджета (плана) подразделения служит сигналом того, что в дальнейшем оперативные решения принимаются на уровне этого подразделения (децентрализованно), если они не выходят за установленные бюджетом рамки. Если же бюджеты на уровне подразделений не разрабатываются, руководство предприятия вряд ли будет в такой степени склонно к децентрализации процесса принятия оперативных решений.
1.2.3. Организация планирования.
Организация планирования зависит от величины предприятия. На очень мелких предприятиях не существует разделения управленческих функций в собственном смысле этого слова, и руководители имеют возможность самостоятельно вникнуть во все проблемы. На крупных предприятиях работа по составлению бюджетов (планов) должна производиться децентрализованно. Ведь именно на уровне подразделений сосредоточены кадры, имеющие наибольший опыт в области производства, закупок, реализации, оперативного руководства и т.д. Поэтому именно в подразделениях и выдвигаются предложения относительно тех действий, которые было бы целесообразно предпринять в будущем.
Как показано п.1.2.2, бюджеты подразделений разрабатываются не изолированно друг от друга. При расчете, например, плановых показателей реализации, а значит и величины покрытия необходимо знать условия производства и запланированные отпускные цены. Чтобы обеспечить действенную систему координации, на многих предприятиях разрабатывается инструкция по составлению бюджетов, в которой содержится повременной план, а также распределение обязанностей и ответственности при расчете бюджетных показателей.
В литературе о планировании на предприятиях обычно различают две схемы организации работ по составлению бюджетов (планов): по методу break-down (сверху-вниз) и по методу build-up (снизу-вверх). По методу break-down работа по составлению бюджетов начинается “сверху”, т.е. руководство предприятия определяет цели и задачи, в частности плановые показатели по прибыли. Затем эти показатели во все более детализированной, по мере продвижения на более низкие уровни структуры предприятия, форме включаются в планы подразделений. По методу build-up поступают наоборот. Например, расчет показателей реализации начинают отдельные сбытовые подразделения, и затем уже руководитель отдела реализации предприятия сводит эти показатели в единый бюджет (план), который в последствии может войти составной частью в общий бюджет (план) предприятия.
Методы break-down и build-up представляют две противоположные тенденции. На практике не целесообразно использовать только один из этих методов. Планирование и составление бюджетов представляют собой текущий процесс, в котором необходимо постоянно осуществлять координацию бюджетов различных подразделений.
1.2.4. Процесс планирования.
Предприятие должно осуществлять планирование и контроль в двух основных экономических областях. Речь идет о прибыльности (рентабельности) его работы и финансовом положении. Поэтому бюджет (план) по прибыли и финансовый план (бюджет) являются центральными элементами внутрифирменного планирования.
Планирование потребности в оборотном капитале. На предприятии необходимо проводить планирование использование как основного, так и оборотного капитала. Важным фактором планирования использования оборотного капитала является планирование времени поступления дохода и расхода. Наличие оборотного капитала предприятия должно покрывать расходы со времени начала производства до оплаты продукта потребителем.
Планирование потребностей в основном капитале. По мере развития предприятия станки изнашиваются, изменяется технология, требуются новые здания, оборудование, компьютеры. Часто сроки приобретения основного капитала достаточно велики.
Это означает, что важно включить финансовое планирование в процесс стратегического планирования предприятия. Если предприятие хочет завоевать новые рынки и расширить производство продукта, оно должно позаботиться о потребности в капитале в процессе формирования долгосрочных планов по маркетингу и основных исследований по производственным методам.
Планирование источников дохода. Известно много источников фондов предприятия, включая доход от продажи продукции, инвестиции ее собственников, а также займа. Задача прежде всего состоит в нахождении лучшего источника для каждой потребности и именно в то время, когда возникает такая потребность.
Качественное планирование заключается в том, чтобы получать необходимые фонды не только вовремя, но и по самой низкой цене. Для этого нужно найти банк, который может их предоставить в настоящее время, соотнести источник фондов с целью, для которой они будут использоваться, сбалансировать различные источники, так как нельзя полагаться лишь на банковские займы, только на выпуск акций или поступлений с доходов. В частности, нужно правильно выбрать время: продавать акции, когда рынок акций процветает, не брать взаймы, когда учетные ставки высоки и т.д.
1.3. Управление финансами.
1.3.1. Управление активами.
Существуют следующие основные направлен расходования фондов большинства предприятий: закупка сырья, деталей, запасов, зарплата рабочим и служащим, процент, плата по счетам за коммунальные услуги, налоги.
Увеличение активов. Наличные деньги, выручка от реализации, запасы, оборудование, здания, земля - все это активы. Любое увеличение активов означает использование фондов.
Уменьшение пассивов. Пассив предприятия включает все, что оно должно другим: банковские займы, выплата поставщикам и налоги. Фонды, получаемые предприятием, могут пойти на уменьшение пассива, например, возврат банковских займов.
Платежи собственникам. В частных предприятиях и товариществах все, что осталось после увеличения активов и уменьшения пассивов, принадлежит владельцам. В корпорациях капитал, который предприятие не используют на себя, выплачивается владельцам в виде дивидендов.
1.3.2. Управление текущими активами.
Под текущими активами понимаются активы, которые предприятие может держать в пределах года.
Цикл оборотного капитала. Текущие активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.
Эффективное использование оборотного капитала. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам. Один из способов экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:
- планирования закупок необходимых материалов;
- введения жестких производственных систем;
- использования современных складов;
- совершенствования прогнозирования спроса;
- быстрой доставки.
Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредиткой политики, в оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.
Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.
1.3.3. Управление основными активами.
К основным активам относятся те, которые фирма использует больше года. Они включают основной капитал и природные ресурсы. Одной из обязанностей финансистов является выбор варианта использования имеющихся фондов: на приобретение основного капитала или увеличение текущих активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам. При принятии решения необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование.
Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости. Это сложный процесс, поскольку “плюсы” добавочных основных активов обычно проявляются по прошествии нескольких лет.
То обстоятельство, что главным для финансистов является основной капитал, не должно отвлекать их от необходимости эффективного управления недвижимостью.
Глава 2. Управление финансами и оценка экономической эффективности управления производством
2.1. Общие принципы управления финансами и малый бизнес как финансовая система
Управление финансами - это совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов, санкций, приемов воздействия на разнообразные виды финансовых отношений для достижения определенного результата1.
Интеграция России в мировую экономику предъявляет малым предприятиям суровые требования по выживанию в мировой конкурентной борьбе, победить в которой можно только изучив опыт современного управления системой бизнеса.
Успешная производственная деятельность, результаты работы и долгосрочная жизнеспособность любого малого предприятия зависят от непрерывной последовательности различных индивидуальных или коллективных управленческих решений. В сущности процесс управления производством на малом предприятии - это серия экономических решений. Общим для всех решений является базовый принцип "экономического компромисса", согласно которому, перед каждым решением по управлению производством необходимо соизмерять получаемые выгоды и фактические затраты.
Главные блоки деловых решений можно свести к трем основным аспектам:
1. К инвестированию ресурсов;
2. К осуществлению прибыльной текущей производственной деятельности путем эффективного использования всех имеющихся ресурсов;
3. К оптимальному финансированию малого предприятия с осознанной платой за ожидаемые выгоды и риском, возникающим при использовании внешнего кредита.
На рис. 10 показана взаимосвязь трех основных аспектов принятия решений по управлению производственно-хозяйственной деятельностью.
Для того чтобы вновь организуемое малое предприятие могло начать свою производственную деятельность, необходимо наличие финансовых ресурсов (денежных средств в наличной и безналичной форме), которые могут быть израсходованы на возмещение организационных расходов, закупку начального запаса материальных ресурсов, оплату труда работников и другие цели.
От начала производственного процесса до завершения производства и получения выручки от реализации его результатов проходит некоторое время, которое называют длительностью воспроизводственного цикла. Поскольку в ходе деятельности малого предприятия воспроизводственные циклы непрерывно следуют один за другим, оборот финансовых ресурсов можно представить как превращение начального капитала (Кн) в первоначальный запас материальных ресурсов (Мн), а преобразование в процессе производственной деятельности этих ресурсов с помощью затрат живого труда (Тж) - в результат производства - продукт-товар (П) - и затем (на завершающей стадии оборота) превращение материального результата производства - продукта-товара - в выручку в денежной форме (Д):
Рис. 10. Общая концепция процесса создания рыночной стоимости и управления производственно-хозяйственной деятельностью на МП
Коммерческая деятельность малого предприятия предполагает, что денежная выручка (Д) должна не только возместить первоначальные затраты капитала (Кн), но и покрыть расходы на оплату затраченного живого труда (Тж), а также принести некоторый чистый доход собственникам малого предприятия и создать оптимальный запас финансовых ресурсов, необходимых для возобновления производства.
На практике финансовых ресурсов, образующихся в процессе создания малого предприятия путем денежных и материально-вещественных вкладов учредителей в уставный фонд, оказывается, как правило, недостаточно для осуществления производственной деятельности и малого предприятия вынуждено привлекать заемный капитал, т.е. прибегать к кредиту2.
Рассмотрим простой пример работы отдельной продавщицы пирожков, которая продает их со своей тележки за наличные деньги. Для того чтобы заниматься этим бизнесом, ей необходимо создать запас, который будет постепенно превращаться в наличные деньги на протяжении всего дня.
Предположим, что она потратила свои собственные деньги в начале дня, чтобы купить пирожки у поставщика. Продавщица, очевидно, надеется вернуть эти средства и заработать прибыль к концу дня, т.е. первоначальные инвестиции в виде денег финансируются из капитала владельца и используются для закупки запаса продукции (пирожков) на первый день работы. Если у этой продавщицы мало наличных денег, то она может подписать специальный документ у поставщика - долговую расписку. За первоначальными инвестициями в запас пирожков, а также за счет своих средств или кредита от поставщика следуют многочисленные отдельные продажи в течение дня. Поступления от этих продаж составляют выручку продавщицы для работы на следующий день. На рис. 11 показано движение денежных средств, которое возникает в случае, если продавщица использует кредит поставщика в первый день.
Рис. 11. Схема принятия управленческих решений продавщицей пирожков по прибыльной деятельности в течение первого дня
В конце первого дня продажи продавщица обнаружит, что суммы денег, оставшейся после выплаты первоначального кредита поставщику, хватает только на покупку части дневного запаса пирожков. Следовательно, для того чтобы продолжить работу во второй день, продавщице необходимо принять управленческое решение, а именно:
• просить своего поставщика возобновить ей кредит;
• обеспечить дополнительно требуемые деньги из любых собственных источников.
Аналогичные циклы наиболее организованных малых предприятий отличаются от рассмотренной ситуации только по сложности, но не по сути. Даже в самых сложных производствах конечной формой совершения любой сделки являются наличные деньги. Конечно, в сложном производстве обращается большое разнообразие частично компенсирующих друг друга кредитов, изменений в запасах, трансформации активов и т.д. Все это предшествует получению наличности или платежам.
Финансовый механизм предприятия, в том числе и малого, очень сложен.
Информационное обеспечение финансового механизма малого предприятия имеет приоритетное значение в управлении финансами.
Рассмотрим наиболее существенные элементы информационного обеспечения финансового механизма предпринятая (в том числе и малого предприятия) -финансовый учет и финансовый раздел бизнес-плана.
Финансовый учет3 необходим для управления результатами производственно-хозяйственной деятельности малого предприятия - прибылью (или убытком) - и предназначен как для внутреннего использования, так и для внешнего - инвесторов, акционеров, поставщиков, налоговых органов и др. Можно выделить следующие основные цели финансового учета:
• определение использования собственных и заемных средств;
• определение финансовой устойчивости и ликвидности;
• определение прибыльности (доходности).
Финансовый раздел бизнес-плана включает в себя совокупность таких планово-отчетных документов, как:
- баланс малого предприятия, показывающий его финансовое состояние в определенный момент (накопленный эффект от прошлых управленческих решений);
- отчет о прибылях и убытках. В нем сопоставляют доходы и расходы за определенный период, включая списания и ассигнования, а также описывают элементы, из которых получается чистая прибыль или убыток после уплаты налогов;
- отчет о финансовых результатах и их использовании или о движении фондов. Этот отчет показывает схему фондовых вложений и источников, сложившуюся под влиянием управленческих решений по инвестициям, производственной деятельности, финансированию и др.
В конкретных условиях для эффективного функционирования производства на малом предприятии необходимо научиться управлять различными фондами, которые требуются для каждодневных операций, т.е. операционными фондами. Эти фонды нужны для обеспечения текущей производственной деятельности, например, для обеспечения элементами оборотного капитала.
Решения по управлению операционными фондами влияют на способность малого предприятия платить по счетам, получать кредиты от поставщиков кредиторов, предоставлять кредит своим покупателям, поддерживать объем производства на уровне спроса на продукты и услуги при поддержке их соответствующими инвестициями. Каждое управленческое решение воздействует на текущий цикл фондовых вложений и их источников. Поэтому необходимо постоянно поддерживать оптимальный баланс между притоками и оттоками фондов малого предприятия, а также предусматривать воздействие на операционные фонды любых изменений в производственной деятельности, вызванных собственными решениями или внешним влиянием. Верное управление операционными фондами является фундаментом успешной работы малого предприятия. При этом необходимо правильно оценивать воздействие, оказываемое на вложения и источники фондов различными факторами, например, такими, как сезонные колебания (пики и спады), циклические изменения и т.д. В зависимости от этого фондовые потоки, т.е. движение различных категорий фондов через малое предприятие в течение определенного периода (изменение величины денежных средств), будут вести себя совершенно по-разному.
Несмотря на то, что малые предприятия отличаются друг от друга размерами, структурой, продукцией или услугами, всем им приходится иметь дело в процессе работы с фондовыми циклами4.
Под фондовыми циклами, как правило, понимают периодическое движение операционных фондов в виде денежных притоков и оттоков, вызванное управленческими решениями в сфере инвестиционной, производственной и финансовой деятельности.
Рассмотрим простейший случай на примере отдельного малого предприятия по изготовлению игрушек, фондовый цикл которого представлен в виде схемы с минимумом деталей на рис. 12
Рис. 12. Фондовый.цикл на производстве - важнейшая область принятия управленческих решений
Первоначальными источниками финансирования малого предприятия являются:
собственный капитал, долгосрочные заемные средства и краткосрочные заемные обязательства трех видов, а именно:
1) расчеты с поставщиками и разными кредиторами;
2) задолженность по кредитам банка и других предприятий;
3) другие текущие обязательства, например, задолженность по заработной плате, задолженность перед федеральным или муниципальным бюджетом.
В сущности любой фондовый цикл возникает из-за серии лагов (запаздываний - времени, через которое изменение факторов приводит к изменению результативного показателя) в процессе совершения сделок. В одних случаях, как у продавщицы пирожков, лаг между покупкой запаса продукции и его переводом в наличные деньги через множество маленьких сделок составляет всего несколько часов. В других случаях, у более крупных производителей, лаг между созданием продукции, например на фабрике игрушек, и оплатой покупателем, купившим товар в кредит, может составлять несколько дней и даже месяцев. Поэтому необходимо находить финансирование для тех операционных фондов малого предприятия, которые из-за лагов запаздывания связаны временно.
Малое предприятие по производству игрушек начало деятельность для постепенной продажи. Первоначально инвестиции были сделаны в основной капитал (например, в производственное оборудование), затем в прочие активы (например, в лицензии) и в конце концов в оборотный капитал трех видов:
1) в денежные средства и те активы, которые могут быть превращены в денежные средства в ближайшем будущем - в течение года от даты балансового отчета;
2) в запасы сырья;
3) в запасы готовой продукции.
По мере начала производства осуществляется основной процесс трансформации в готовую продукцию. Часть денежных средств используется для оплаты труда и прочих текущих расходов. Материалы и другие поставки передаются из запасов в производство, например, шергия и бензин приобретаются в кредит и временно финансируются через счета к оплате.
На оборудование, занятое в процессе производства, начисляется амортизация, аналогично начисляется и амортизация на лицензии. Законченные производством и признанные годными игрушки (по мере накопления на фабрике) передаются на склад, что отражается в росте счета запасов готовой продукции. Если нет продаж игрушек, то процесс производства трансформирует денежные средства, сырье, накопленные расходы и торговый кредит в растущий запас готовой продукции. Если же малого предприятия не сможет постепенно превратить готовую продукцию в денежные средства через продажи, то постоянное создание запасов продукции истощит как резервы денежных средств, так и сырья.
Для фондовых потоков важными в нашем примере являются временные лаги, для которых:
• необходимо иметь наготове запас сырья для обеспечения непрерывного производства в течение нескольких (3-5) дней;
• физический лаг, равный числу дней производства игрушек, ведет к накоплению незавершенных изделий, которые представляют собой игрушки на различных стадиях изготовления;
• надо постоянно производить и хранить определенный оптимальный запас готовой продукции для текущих продаж.
Совокупные затраты операционных фондов, вызываемые этими лагами, необходимо постоянно финансировать из собственных и заемных средств.
Колебания фондовых потоков вызываются управленческими решениями, внешними условиями или одновременно и тем, и другим.
У малого предприятия, работающего в стабильных условиях, уровень i оборотного капитала, недвижимости, оборудования и прочих активов ,' остается постоянным. Длительность операционного цикла можно выразить через сумму оборачиваемости дебиторской задолженности и материально-производственных запасов в днях и представить в виде следующей формулы:
Длительность Оборачиваемость Оборачиваемость
операционного = дебиторской + материально-производственных
цикла задолженности в днях. запасов в днях.
Рассмотрим общую взаимозависимость между движениями операционных фондов в рамках принятия управленческих решений. На рис. 13 линии фондовых потоков показывают возможные движения операционных фондов.
Рис. 13. Обобщенная схема фондовых потоков - важнейшая область принятия управленческих решений
Сезонные колебания
Производственная деятельность на значительном числе малых предприятий связана с сезонностью. Сезонность5 - это понятие, характеризующее регулярно повторяющиеся изменения процессов "производства и реализации продукции (работ, услуг) в динамике, которые могут вызываться различными причинами, в том числе связанными со сменой времен года, с периодом созревания зерновых, овощей, фруктов и их переработки, а также с обычаями, традициями, праздниками. Чаще всего сезонность встречается в производственной деятельности промышленных МП, в работе торговли, транспорта и др. Простыми примерами сезонных колебаний являются розничные продажи, при которых их активность возрастает, а также повышенный спрос на подарки в периоды праздников. Аналогичное явление наблюдается на заводах по переработке сахарной свеклы или другого сезонного сырья.
Общим для всех сезонных малых предприятий является фондовый цикл с краткосрочными колебаниями, равный одному году или менее. При управлении производством очень важно понимать финансовое значение факта сезонности. Во время спада покупательского спроса производственную деятельность необходимо поддерживать посредством внутренних и внешних источников для того, чтобы производство вообще не прекратило свое существование. В большинстве случаев происходит постепенное накопление запасов продукции через производство или через закупку у поставщиков. Фондами для такого накопления могут быть кредиты, ссуды и собственный капитал.
При управлении производством и финансами следует принять ряд важных решений:
• определить оптимальный размер запасов продукции по отношению к оптимальному спросу;
• установить необходимый уровень операционных и других расходов в различных фазах сезонных колебаний;
• иметь резерв фондов для финансирования роста потребности в средствах;
• создать резервы под непредвиденные обстоятельства: например, под низкий, по сравнению с ожидавшимся, спрос или цены (возможно, и то, и другое), под запаздывание поступлений денег от покупателей или задержку во времени получения краткосрочных источников финансирования от банков и других кредиторов.
Если управленческие решения не будут приняты своевременно, то МП может оказаться в затруднительном положении, так как ему придется отвечать по обязательствам до поступления средств от продаж. Финансовый лаг здесь таков, что пик поступлений наступает после пика потребности в фондах.
Измерение сезонности заключается в определении величины сезонных колебаний, сезонной волны, а также в вычислении индексов сезонности. Статистические методы позволяют численно выявить их силу и характер, вскрыть и измерить факторы, вызывающие их, провести оценку последствий проявления сезонности прежде, чем принять управленческие решения.
Более точная оценка сезонных колебаний в производственной и коммерческой деятельности МП возможна только при еженедельном анализе движения фондов и фондового цикла МП, т.е. от пика к пику или от спада к спаду и согласно данным учета доходов и расходов.
Малым предприятиям с простым технологическим процессом производства продукции, выполнения работ и оказания услуг и имеющим не более трехсот хозяйственных операций в месяц, разрешено применять упрощенную форму бухгалтерского учета доходов и расходов.
2.2. Управление прибылью.
В системе управления финансами на МП целесообразнее ориентироваться на такие показатели доходов и прибыли, как:
• чистая выручка от реализации продукции (работ, услуг) - это разность между валовой выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и НДС, а также акцизами, стоимостью возвращенных товаров и ценовыми скидками. Этот показатель является базовым для дальнейших расчетов показателей прибыли и оценки рентабельности, в том числе и для МП;
• валовая прибыль от реализации продукции (работ, услуг) - это разность между чистой выручкой от реализации продукции и производственными расходами на реализованную продукцию. Этот показатель необходим для анализа эффективности производственной деятельности и принятия управленческих решений;
• прибыль (убыток) от основной деятельности (операционная прибыль или операционный убыток) - это разность между валовой выручкой от реализации продукции и расходами по управлению и сбыту продукции. Этот показатель отражает влияние расходов по управлению производством и сбыту продукции на финансовый результат от ее реализации;
• прибыль (убыток) до уплаты налогов - это налогооблагаемая прибыль, скорректированная в соответствии с налоговым законодательством и пересчитанная согласно налоговым требованиям;- чистая прибыль (чистый убыток) - это разность между доходами (выручкой) и расходами (затратами). Прибыль после уплаты налогов - важнейший показатель результата производственно-хозяйственной деятельности МП: именно этот показатель должен находиться в центре внимания руководства, от его изменения зависит само существование малого предприятия и рабочих мест для его работников.
Таким образом, прибыль является важнейшим показателем результата и целью производственно-хозяйственной деятельности, в том числе и на МП, ради ее получения оно и создается.
Рациональное управление производственно-хозяйственной деятельностью малого предприятия через прибыль способствует решению ряда задач:
- производственного характера. Для этого с целью повышения прибыли увеличивают выпуск продукции, дополнительно загружая производственное оборудование за счет роста его коэффициента сменности без дополнительных инвестиций в основной капитал;
- социального характера. Стремясь к росту прибыли, работники сплачиваются, предотвращая вероятность трудовых конфликтов, вза-имозаменяют друг друга, повышают эффективность функционирования МП и не участвуют в забастовках;
- коммерческого характера. Ради прибыли работники уделяют много внимания маркетингу, расширяют рынки сбыта своей продукции (работ, услуг), улучшают обслуживание, повышают культуру и конкурентоспособность.
На рис. 14 показаны основные направления формирования и использования прибыли на МП в общем виде.
Управление прибылью привносит в экономику малого предприятия новую шкалу ценностей, изменяет приоритеты и тенденции его развития. Целью управления прибылью является рост благосостояния владельца и работников МП или прирост капитала, вложенного в данное производство. Государство не должно вмешиваться в этот процесс или контролировать его за исключением проверки определенных схем распределения чистой прибыли, дающих право МП на получение налоговых льгот.
Рис. 14. Типовая схема образования и распределения прибыли МП •за отчетный период
При управлении финансами важно знать: как распределяются денежные средства по этапам основной производственно-хозяйственной деятельности МП или сколько денежных средств задействовано в производстве, на складе, а также сколько отгружено продукции, но еще не оплачено покупателем. Так, в состав показателя "Материально-производственные запасы" включают те ресурсы МП, которые еще не нашли покупателя - это сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция, включаемые в эту категорию оборотных средств.
2.3. Оценка экономической эффективности управления производством.
Экономическая эффективность управления производством на МП представляет собой результат множества отдельных управленческих решений, постоянно принимаемых его руководством. Оценка экономической эффективности управления производством, таким образом, включает в себя совокупность финансового и экономического эффекта и его оценку с применением сравнительных показателей. Для этой оценки существует множество методов, включая использование различных финансовых коэффициентов. Однако следует помнить, что различные методы применимы для достижения различных целей, поэтому необходимо определить следующие аспекты оценки экономической эффективности:
• точку зрения, с которой производится оценка экономической эффективности управления производством;
• цели оценки;
• потенциальные стандарты, объекты сравнения.
Действительная полезность каждого конкретного коэффициента строго определена спецификой целей оценки, так как коэффициенты не являются абсолютным критерием. Большинство коэффициентов служит для выявления изменений в финансовом состоянии или результатах производственно-хозяйственной деятельности, а также помогают проиллюстрировать тренды и характер таких изменений, которые могут показать, какие риски и возможности существуют для МП.
При этом имеется достаточно большой круг людей, заинтересованных в успехе или провале управления производством на каждом отдельно взятом МП, это прежде всего:
• владельцы (инвесторы);
• заимодавцы (кредиторы);
• персонал;
• профсоюзы;
• правительственные учреждения;
• общество в целом.
Точки зрения этих групп людей на результаты производственно-хозяйственной деятельности МП - разные: часто они выходят за рамки оценки экономической эффективности управления производством и используют в своей оценке более широкие ценности.
Ближе всего к текущей деятельности и долгосрочным перспективам развития МП стоят владельцы (инвесторы) и персонал. Затем идут кредиторы и заимодавцы, предоставляющие МП капитал на различные сроки. Их беспокоит надежность выплат по причитающимся им процентам, а также способность малого предприятия вернуть основную сумму задолженности и обеспечение кредита активами, что может защитить их от риска.
Другие группы - общественность, правительство, профсоюзы -преследуют собственные интересы: надежность уплаты налогов, своевременность выплаты заработной платы, стабильность занятости и другое, например, охрану окружающей среды.
Для малого предприятия в целом или для любого из его подразделений первоначальная оценка экономической эффективности управления производством обычно осуществляется путем следующего соотношения:
Эффект производства
————————— * 100%
Затраты и вложения
Если в числитель этой формулы подставить балансовую прибыль до уплаты процентов за кредит и налогов на прибыль, так называемый НРЭИ (нетто-результат эксплуатации инвестиций), а в знаменатель - АКТИВ, т.е. актив баланса МП, где отражены направления расходования и вложений средств, то получим уровень экономической рентабельности активов (ЭР):
Балансовая прибыль +
Проценты за кредит, относимые на себестоимость
Эр = ——————————————————————
АКТИВ
Достаточная величина уровня экономической рентабельности активов - залог настоящих и будущих успехов МП.
Различные варианты соотношений затрат + вложений с эффектом производства используются как для выработки мнения о взаимосвязи этих ключевых элементов, так и для выявления тенденций к улучшению или ухудшению производственно-хозяйственной деятельности МП и управления им.
При этом необходимо также иметь в виду и специфику отрасли, ее особые свойства и характеристики, так как от этого зависит величина показателя экономической рентабельности активов. Так, рентабельность ювелирного производства существенно выше рентабельности производства овощных консервов. Однако сравнение этих показателей конкретного МП с аналогичными показателями других МП той же отрасли за длительный промежуток времени может стать индикатором выяснения: улучшилась или ухудшилась эффективность управления производственно-хозяйственной деятельностью. Именно этот показатель используют для ранжирования эффективности производственной деятельности западные промышленники стран с развитой рыночной экономикой.
Если формулу экономической рентабельности активов в числителе и знаменателе умножить на оборот малого предприятия, складывающийся из выручки от реализации продукции (работ, услуг), то величина рентабельности не изменится, так как
оборот
———— = 1,
оборот
однако при этом появятся два важнейших элемента рентабельности: коммерческая маржа (КМ) и коэффициент трансформации (КТ). Запишем эти коэффициенты в виде следующей формулы:
ЭР = НРЭИ/АКТИВ * оборот/оборот * 100% =
НРЭИ/оборот * 100% * оборот/АКТИВ =
КМ * 100% * КТ
Как правило, коммерческая маржа измеряется в процентах и показывает, какой результат эксплуатации инвестиций дают каждые 100 денежных единиц оборота, т.е. это экономическая рентабельность реализованной продукции (работ, услуг).
В зависимости от отраслевой принадлежности, КМ может колебаться от 5-10%, например, на малых предприятиях по переработке овощей и до 40-50% - например, на ювелирных МП.
Коэффициент трансформации показывает: сколько раз за отчетный период оборачивается каждая денежная единица активов или сколько денежных единиц оборота снимается с каждой денежной единицы актива. Достижение значительного оборота свидетельствует, казалось бы, об успешном управлении производственно-хозяйственной деятельностью на МП. Однако всегда необходимо учитывать, какой ценой достигается этот успех. Рассмотрим простой пример: для получения 10 млн. денежных единиц НРЭИ на 100 млн. оборота задействованно 200 млн. денежных единиц активов,-при этом приличный уровень KM -
10% (10/100*100%) - сводится на нет слишком малым значением КТ: 0,5 (100/200)
Таким образом, на каждую денежную единицу оборота надо вложить по две денежных единицы актива. Экономическая рентабельность такого малого предприятия равна всего
5% : (10% * 0,5).
Влияние на изменение экономической рентабельности сводится к воздействию на коммерческую маржу и коэффициент трансформации. Чем ниже деловая активность МП, тем больше это должно компенсироваться повышением рентабельности за счет снижения затрат на производство продукции или роста цен на эту продукцию.
Оценка экономической эффективности управления производством тесно связана с оценкой эффективности производственно-хозяйственной деятельности, а именно:
• с изменением объема производства продукции (работ, услуг) на одного занятого на МП;
• с изменением доли балансовой прибыли в стоимости продукции (работ, услуг);
• с изменением величины балансовой прибыли на одного занятого на МП.
Зачастую управление производством основано на ожиданиях, прогнозах, а иногда просто на догадках. Поэтому с большой степенью осторожности следует относиться к точности математического аппарата.
Малые предприятия, в силу своей специфики, слабо защищены от различного рода негативных обстоятельств, поскольку наиболее чувствительны ко всяким потрясениям, колебаниям конъюнктуры рынка, необязательности контрагентов, несвоевременности поставок, задержкам платежей.
Центром экономических реформ путем опроса руководителей МП в городах различных регионов России проводился сбор данных о стоящих перед малым бизнесом проблем, что позволило выявить приоритетность следующего:
- так, на первом месте оказалась нехватка финансовых ресурсов, на это указали 70% опрошенных руководителей;
- ощущалась потребность в информации о внутренних рынках сбыта. Ее считают важной 59% участников опроса, что свидетельствует об изменении рыночных отношений, развитии рыночной системы, при которой спрос определяет предложение;
- ощущались также сложности со сбытом произведенной продукции. Эту проблему считают своей основной проблемой 56% участников опроса;
- возникновение проблем с кредитованием ощутили 45% участников опроса;
- возникновение проблем со снабжением - 13% участников опроса.
Малые предприятия получили дополнительную помощь в виде Указа Президента "О первоочередных мерах поддержки малого предпринимательства" от 4 апреля 1996 г., которым предписано правительству России выделить квоту в 500 млрд. руб. для предоставления кредитов субъектам Федерации на нужды развития малого предпринимательства.
Несмотря на поддержку, МП - это повышенный риск всей производственно-хозяйственной деятельности. Так, если крупные предприятия могут существенно увеличить свои доходы только за счет перехода на массовый выпуск продукции, то МП могут рассчитывать лишь на свою исключительную предприимчивость и изворотливость, ориентированную на узкие группы потребителей, а также на возможность находить взаимовыгодные формы сотрудничества с фирмами6.
Иногда МП приходится решать вопрос о реорганизации или ликвидации своего предприятия. В этом случае необходимо сопоставлять различные показатели стоимости, исходя из их назначения:
• стоимость - это цена приобретения активов;
• существует средневзвешенная стоимость капитала (предельная торговая ставка). Она рассчитывается исходя из стоимости для МП собственного капитала и задолженности;
• стоимость действующего предприятия - чистая текущая стоимость ожидаемых будущих денежных потоков, созданных в результате производственно-хозяйственной деятельности МП;
• рыночная стоимость - рыночная цена активов, цена, установившаяся на свободном рынке, где есть много покупателей и продавцов, например, на фондовой бирже;
• экономическая стоимость (ЭС) малого предприятия - чистая текущая стоимость всех прогнозируемых денежных потоков, которые будет генерировать коммерческое предприятие, т.е.:
Ежегодный чистый денежный поток
ЭС= ————————————————————— ;
Средневзвешенная стоимость капитала
• ликвидационная стоимость - прогнозируемая стоимость МП, получаемая на основе предположения о ликвидации его активов;
• ликвидационная стоимость при принудительной распродаже - стоимость активов или МП в целом, определяемая исходя из предположения об их срочной распродаже, заниженная по сравнению с рыночной стоимостью.
Например, ликвидационная стоимость МП, дело о банкротстве которого рассматривается в суде, оценена в 10,6 млн. денежных единиц. В случае реорганизации прогнозируется получать 1 млн. денежных единиц чистых потоков ежегодно. Средневзвешенная стоимость капитала составляет 10%. Суд собирается принять решение о ликвидации МП. Верно ли это в финансовом отношении?
Да, верно, так как ликвидационная стоимость (10,6 млн. ден. единиц) выше его экономической стоимости (1 млн. ден. единиц : 0,1 = 10 млн. ден. единиц).
При неудовлетворительной оценке экономической эффективности управления производством малое предприятие прекращает свою производственно-хозяйственную деятельность как по решению судебных органов, так и по добровольному согласию его владельцев и совладельцев. Особым случаем ликвидации МП является его банкротство.
Банкротство7 - это юридический акт финансовой несостоятельности, неплатежеспособности, который выражается в невозможности продолжения малым предприятием предпринимательской деятельности из-за превышения долговых обязательств над стоимостью имущества.
Факт банкротства устанавливается арбитражным судом как крайняя мера в цепочке оздоровления экономики предприятия, его сохранения путем реорганизации с использованием санации, внешнего управления с целью восстановления платежеспособности и отсрочки требований кредиторов. Когда различные меры восстановления платежеспособности не дают положительного экономического эффекта, тогда вводится так называемое конкурсное производство и все права и обязанности руководителя переходят к конкурсному управляющему, который и осуществляет ликвидационные мероприятия.
Таким образом, при ликвидации МП должен соблюдаться определенный порядок и прежде всего удовлетворяются претензии:
- наемного персонала (выплата заработной платы и других вознаграждений, оговоренных трудовым законодательством или контрактом с нанимаемым работником);
- государственных органов (налоговой службы, специализированных фондов и др.);
- сторонних коммерческих организаций (кредиторов).
Глава 3. Анализ финансового состояния предприятия
3.1. Сущность анализа финансового анализа и его задачи.
Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами8.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).
Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:
определение финансового положения;
выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
прогноз основных тенденций финансового состояния.
Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов.
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия.
Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто (учет основных средств и МБП по остаточной стоимости без учета износа). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.
3.2. Предварительный обзор баланса.
Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа9.
Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:
1) Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса (строка 399 или 699),
2) Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса (строка 190)
3) Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2 актива баланса (строка 290);
4) Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);
5) Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4 пассива баланса (строка 490);
6) Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива баланса (строка 590+690);
7) Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела 4, 1 и 3 баланса (строка 490-190-390).
Актив
Из данных таблицы 4 (стр.51). видим, что за отчётный период имущество предприятия увеличилось на 2 305 494 тыс. руб. (неденомин.) или на 54,7%. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения в оборотных активах почти по всем статьям, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличились на 1 996 544 тыс. руб. или в 4 раза; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 161 612 тыс. руб. (в 8 раз), дебиторская задолженность возросла на 239 519 тыс. руб. или в 3,75 раз. В то же время недвижимое имущество уменьшилось на 293 691 тыс. руб., что составляет 9,2 % от величины на начало года.
После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так называемые «больные» статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:
Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого плохом финансовом положении. К таким статьям относится «Непокрытый убыток отчётного года» (стр. 320). На ООО «IMT - сервис» на начало периода такой статьи не наблюдается, но на конец 1997 года она составила 60 400 тыс. руб., что свидетельствует о неудовлетворительной работе предприятия за 1997 год.
Так же на рассматриваемом предприятии присутствует «Непокрытый убыток прошлых лет» в размере 249 912 тыс. руб., составляющий 3,8 % от стоимости имущества, что также говорит о неудовлетворительной работе предприятия в 1996 году.
Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия:
*наличие сумм "плохих" долгов в статьях: «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 230) и «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 240).
На ООО «IMT - сервис» отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что снижает долю медленно реализуемых активов. Но на предприятии имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 326 555 тыс. руб. на конец года, увеличившаяся за год на 239 519 тыс. руб. (+ 275 %), что увеличило итог баланса на 10%.
Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие её в такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.
*наличие в строке 246 «Прочие дебиторы» сумм, отражающих:
а) расчёты по возмещению материального ущерба;
б) недостачи и потери от порчи ТМЦ, несписанные с баланса в установленном порядке.
На ООО «IMT - сервис» данные суммы отсутствуют.
Пассив
Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста заемных средств на 2 305 494 тыс. руб. в том числе за счет увеличения по следующим статьям:
- «Кредиторская задолженность» увеличилась на 1 375 734 тыс. руб. (в 3,5 раза),
- «Краткосрочные кредиты и займы» на начало периода равные 0 , а концу 1997 года составили 929 760 тыс. руб.
Удельный вес собственных средств довольно значительный в структуре баланса на начало года и составляет 87,1%; к концу периода произошло значительное уменьшение их доли до 56,3%. Причиной такого снижения доли собственных средств явился рост кредиторской задолженности с 541 671 тыс. руб. до 1 917 405 тыс. руб. или на 354% и как следствие увеличение ее доли в валюте баланса на 16,5%. Также значительное влияние на снижение доли собственных средств оказало появление к концу периода такой статьи как «Краткосрочные кредиты и займы», которая к концу отчетного периода стала равна 929 760 тыс. руб. и составила 14,27% к валюте баланса. Данную направленность увеличения заемных средств, даже при не уменьшаемой стоимости собственных средств, нужно назвать негативной.
Одно из самых «больных» статей в ООО «IMT - сервис» является кредиторская задолженность. Наибольший вес в ней имеет задолженность поставщикам и подрядчикам (64,7% от суммы кредиторской задолженности) по неоплаченным в срок расчетным документам, и не отгруженной продукции в счет полученных авансов. Это свидетельствует о финансовых затруднениях.
Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ООО «IMT - сервис» за 1996-1997 года, можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте больных статей в 1997 году. Необходимо дать оценку кредито- способности предприятия, которая производится на основе анализа ликвидности баланса.
3.3 Оценка ликвидности баланса
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 5 (стр.49).
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:
Таблица 5.
Анализ ликвидности баланса.
Абсолютно |
Соотношение активов и пассивов баланса ООО «IMT - сервис» |
|||
Ликвидный баланс |
1996 год |
1997 год |
||
На начало года |
На конец года |
На начало года |
На конец года |
|
А1П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4. |
А1П1; А2<П2; А3 П3; А4 П4. |
А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4. |
А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4. |
А1 П1; А2 < П2; А3 П3; А4 П4. |
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ООО «IMT - сервис» как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1(сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, за отчётный год возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств с 518 795 тыс. руб. до 1 732 917 тыс. руб. В начале анализируемого года соотношение А1 и П 1 было 0,042:1 (22 876 тыс. руб./ 541 671 тыс. руб.), а на конец года 0,096:1. Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом в конце года предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 9,6% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке абсолютно ликвидных средств.
Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
ТЛ на конец года.=(А1+А2)-(П1+П2)=(184 488 +326 555) - (1 917 405 +929 760) = -2 336 122 тыс. рублей.
То есть на конец года текущая ликвидность предприятия отрицательна. Так как второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2<П2), то даже при погашении ООО «IMT - сервис» краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие не сможет погасит свои краткосрочные обязательства и ликвидность не будет положительной. Можно отметить, что по сравнению с 1996 годом ситуация кардинально изменилась, т. е. В конце 1996 года при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие смогло бы погасить свои краткосрочные обязательства.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который будет проведен чуть позже.
3.4. Характеристика имущества предприятия
Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в таблице 4 (стр. 51).
Рассмотрим изменения в оборотных средствах.
В составе имущества к началу отчетного года оборотные средства составляли 18,25%. За прошедший период они возросли на 2 538 785 тыс. рублей, а их удельный вес в стоимости активов предприятия поднялся до 50,7%.
Доля наиболее мобильных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений возросла на 2,6% (выросли на 161 612 тыс. рублей) в структуре оборотных средств. Но несмотря рост в 8 раз, доля их в структуре оборотных средств составила лишь 5,6% на конец отчетного года, при 3% на конец 1996 года.
Таблица 4.
Оценка имущества (средств) предприятия.
Показатели |
1996 |
1997 |
Отклонения 1996 |
Отклонения 1997 |
|||||
На начало Года |
На конец года |
На начало Года |
На конец года |
Абсолют |
% |
Абсолют |
% |
||
1.Всего имущества (строка 399) |
4 847 436 | 4 208 747 | 4 208 747 | 6 514 241 | -638 689 | 86.8 | 2 305 494 | 154.7 | |
в том числе: | |||||||||
Внеоборотные активы |
|||||||||
2.ОС и прочие внеоборотные. Активы (строка 190) |
3 810 013 | 3 190 599 | 3 190 599 | 2 896 908 | -619 414 | 83.7 | -293691 | 90.8 | |
- то же в % к имуществу |
78.6 | 75.8 | 75.8 | 44.5 | -2.8 | -31.3 | |||
2.1.Нематериальные активы (строка 110) | |||||||||
-то же в % к внеоборотным активам |
|||||||||
2.2.Основные средства (строка 120) | 3 431 283 | 2 761 869 | 2 761 869 | 2 419 416 | -669 414 | 80.4 | -342453 | 87.6 | |
-то же в % к внеоборотным активам |
90 | 86.6 | 86.6 | 83.5 | -3.4 | -3.1 | |||
2.3.Незавершённое строительство (строка 130) | 358 588 | 408 588 | 408 588 | 457 350 | 50 000 | 113.9 | 48 762 | 112 | |
-то же в % к внеоборотным активам |
9.4 | 12.8 | 12.8 | 15.7 | 3.4 | 2.9 | |||
2.4.Долгосрочные финансовые вложения (строка 140) |
20 142 | 20 142 | 20 142 | 20 142 | 0 | 100 | 0 | 100 | |
-то же в % к внеоборотным активам |
0,59 | 0,63 | 0,63 | 0,7 | 0,04 | 0,07 | |||
Оборотные активы |
|||||||||
3.Оборотные (мобильные средства) (строка 290) |
1 037 423 | 768 236 | 768 236 | 3 307 021 | -269 187 | 74 | 2538 785 | 430 | |
- то же в % к имуществу |
21.4 | 18.25 | 18,25 | 50.7 | -3.15 | 32.45 | |||
3.1.Материальные оборотные средства (с. 210) |
768 302 | 658 324 | 658 324 | 2 654 868 | -109 978 | 85.7 | 1 996 544 | 403 | |
-то же в % к оборотным средствам |
74 | 85.6 | 85.6 | 80.3 | 11.6 | -5.3 | |||
3.2.Денежн. средства и краткосрочные финансовые вложения (250+260) |
93 355 | 22 876 | 22 876 | 184 488 | -70 479 | в 24.5р. | 161 612 | В 8р. | |
-то же в % к оборотным средствам |
8.9 | 3 | 3 | 5.6 | -5.9 | 2.6 | |||
3.3.Дебиторская задолженность (230+240) |
175 766 | 87 036 | 87 036 | 326 555 | -88 730 | 49.5 | 239 519 | В 3.75 раза | |
-то же в % к оборотным средствам |
16.9 | 11.3 | 11.3 | 9.9 | -5.6 | -1.4 | |||
3.4.НДС по приобретенным ценностям (ст. 220) |
141 110 |
141 110 | |||||||
-то же в % к оборотным средствам |
4.3 | 4.3 | |||||||
4.Убытки (строка 390) |
249 912 | 249 912 | 310 312 | 249 912 | -- | 60 400 | 124 | ||
- то же в % к имуществу |
0,00 | 5.9 | 5.9 | 4.76 | 5.9 | -1,14 |
В то же время менее ликвидные средства – дебиторская задолженность составила на начало года 11,3% оборотных средств, а на конец года 9,9%, такое снижение можно охарактеризовать позитивно. Ее абсолютное увеличение на 239 519 тыс. рублей (в 3,75 раз), способствовало росту оборотных средств лишь на 9,4% (239 519 / 2 538 785 х 100%). На ООО «IMT - сервис» данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 326 555 тыс. рублей свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.
Большими темпами росли материальные оборотные средства, которые увеличились на 1 996 544 тыс. рублей в 1997 году или в 4 раза, при их уменьшении в 1996 году на 109 978 тыс. рублей или 14,3%. Доля их в общей стоимости оборотных средств в 1996 году возросла с 74% до 85,6%, а 1997 году доля материальных оборотных средств несмотря на их абсолютный рост упала с 85,6% до 80,3% (-5,3%). Необходимо отметить что доля запасов в составе имущества на конец 1997 года составила 40,7%, т. е. имеет значительный вес. Это говорит о том, что у предприятия слишком много запасов. Причиной такого положения являются затруднения со сбытом продукции, которые обусловлены тем что на рынке пиломатериалов жесткая конкуренция. Готовые изделия при длительном хранении теряют свои качества, после чего цена их реализации значительно снижается. Кроме того фирма затрачивает значительные средства на их хранения. Кроме того, на ООО "IMT - сервис" не отлажены каналы поставок изделий, нет постоянных заказчиков.
ООО "IMT - сервис" необходимо наиболее эффективно управлять запасами: рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для удовлетворения потребностей рынка и нормального обеспечения производственного процесса.
С финансовой точки зрения структура оборотных средств улучшилось по сравнению с предыдущим годом, т. к. доля наиболее ликвидных средств возросла (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) уменьшилась. Это повысило их возможную ликвидность. Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью.
Таким образом перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных средств и их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:
Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых средств за отчётный период и равный отношению выручки от реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств.
Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.
Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в таблице 6.
Таблица 6.
Показатели оборачиваемости оборотных средств за 1996-1997.
№ |
Показатели |
Значения показателей по годам |
||||
1996 |
1997 |
% к 1996 |
||||
1 |
Средняя стоимость материальных оборотных средств, тыс. руб. |
713 313 |
1 656 596 |
232,2 |
||
2 |
Средняя дебиторская задолженность, тыс. руб. |
131 401 |
206 795 |
154,7 |
||
3 |
Средняя стоимость оборотных средств, тыс. руб. |
902 829 |
2 037 628 |
225,6 |
||
4 |
Выручка от реализации без НДС, тыс. руб. |
7 459 444 |
5 649 432 |
132,8 |
||
Расчетные показатели |
||||||
5 |
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств. |
7,9 |
4,5 |
56,96 |
||
6 |
Время оборота матер. обор. средств, дни |
46 |
80,6 |
175,2 |
||
7 |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
42,9 |
36,3 |
84,6 |
||
8 |
Время оборота дебиторской задолженности, дней |
8,5 |
10 |
117,6 |
||
9 |
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. |
6,25 |
3,7 |
59,2 |
||
10 |
Время оборота оборотных средств, дней. |
5,8 |
99 |
170,6 |
Из данных таблицы видно, что произошло снижение оборачиваемости всех приведённых показателей. Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась по сравнению с 1996 годом с 42,9 оборотов в год до 36,3 оборотов, то есть по сравнению с предыдущим годом погашение дебиторской задолженности происходило более медленными темпами. Время оборота дебиторской задолженности составляет 8,5 дней в 1996 и 10 дней в 1997 году. Это говорит о том что дебиторская задолженность погашается достаточно быстро. Изменение времени оборота по годам представлено на рисунке №1 (стр.58)
Более существенно уменьшилась оборачиваемость материальных оборотных средств с 7,9 оборотов в 1996 году до 4,5 оборотов в 1997 году. Соответственно время оборота увеличилось до 86,5 дней. Уменьшение оборачиваемости в 1997 году произошло за счёт затруднений со сбытом продукции, которые в свою очередь вызваны неэффективностью управления запасами; недостаточным исследованием фирмой рынков сбыта своей продукции и возможностей расширения каналов сбыта.
Р
исунок
№1
Оценим изменение внеоборотных активов.
Величина внеоборотных активов в течение 2-х лет непрерывно снижалась. В 1996г. это уменьшение составило 619 414 тыс. руб., а в 1997 году 293 691 тыс. руб. или 9,2%. Их доля в имуществе также снижалась. Так в 1997 она упала с 75,8 до 44,5%. В то же время, как уже отмечалось оборотные средства выросли в 4 раза. Таким образом темп прироста оборотных средств был в 4,74 раза выше, чем внеоборотных средств (430% / 90,8%). Такую тенденцию можно было бы охарактеризовать положительно , если бы не факторы повлиявшие на их рост- а именно , резкое увеличение количества запасов, которые заморозили часть оборотных средств. Данные приведены в таблице 7 (стр.62).
Снижение стоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением такого элемента, как «Основные средства», которые за год уменьшились на 342 453 тыс. руб., или на 12,4% при их удельном весе во внеоборотных активах на конец года 83,5%. Снижение внеоборотных активов в 1996 году также связано с уменьшением статьи «Основные средства» за год на 669 419 тыс. руб. или на 19,6 % , их удельный вес за 1996 год сократился на 3,4 % (с 90 до 86,6 %). Статья «Незавершенное строительство» на протяжение двух лет постепенно растет. В 1996 году она возросла на 50 000 тыс. рублей или 13,9%, ее доля в внеоборотных активах увеличилась с 9,4% до 12,8% (+3,4%). В 1997 году «Незавершенное строительство» увеличилось на 48 762 тыс. рублей или 12%, при ее росте в доле внеоборотных активов с 12,8% до 15,7% (+2,9%). Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, увеличение ее доли в структуре вне оборотных активов отрицательно сказывалось на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Долгосрочные финансовые вложения в составе внеоборотных активов составляют незначительную долю, к началу 1996 года они составляли 0,59%, в начале 1997 года- 0,63%, а в начале 1998 года 0,7%. Их удельный вес незначительно увеличивается (при неизменной абсолютной величине равной 20 142 тыс. рублей) за счет изменения доли других статей внеоборотных активов. Это указывает на не инвестиционную направленность вложений предприятия.
В структуре внеоборотных активов наибольшую долю составляют основные средства, наименьшую долю составляют основные средства, наименьшую долю долгосрочные финансовые вложения.
Рассмотрим изменение реальных активов, характеризующих производственную мощность предприятия. К реальным активам относятся средства предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе:
•основные средства (строка 120);
•сырьё, материалы и другие аналогичные ценности (строка 211);
•МБП (строка 213);
•затраты в незавершённом производстве (издержках обращения) (строка 214).
Рассчитаем стоимость реальных активов и долю их в имуществе:
1 .На начало года:
Р.А. на начало года.= 2 761 869 + 128 502 = 2 890 371 тыс. рублей
Доля Р.А. на начало года=2 890 371 тыс. рублей / 4 208 747 х 100% = 68,68%
2.На конец года:
Р.А. на конец года= 2 419 416 + 222 040 = 2 641 456 тыс. рублей
Доля Р.А. на конец года=2 641456 тыс. руб. / 6 514 241 х 100% = 40,5%
В абсолюте сумма реальных активов уменьшилась с 2 890 371 тыс. руб. на 248 915 тыс. руб. или на 8,6%, что произошло в основном за счёт уменьшения стоимости ОС. В структуре имущества доля реальных активов упала (значительно) на 28,18%. В целом можно отметить достаточно высокий уровень реальных активов на начало года (более 50%), и достаточно низкий уровень на конец года, что говорит о низких производственных возможностях предприятия.
В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния ООО «IMT - сервис», увеличение доли оборотных средств, сокращение доли дебиторской задолженности, и в то же ухудшение коэффициентов оборачиваемости, отвлекающих денежные средства из оборота. Существенным негативным моментом является наличие непокрытого убытка прошлого года в сумме 249 912 тыс. рублей и непокрытого убытка отчетного года в сумме 60 400 тыс. рублей.
3.5. Характеристика источников средств предприятия
Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса сам по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.
Данные таблицы 7 (стр. 62) показывают, что общее увеличение источников составило 2 305 494 тыс. руб. или 54,7%. Этот рост получен за счёт увеличения заемных средств предприятия (на 2 305 494 или на 58,4%) , в основном в результате роста кредиторской задолженности. В то же время доля собственных средств сократилась на 30,7 % , при неизменной ее абсолютной величине (3 667 076). За аналогичный период прошлого года заёмные средства сократились на 761 203 тыс. рублей или на 58,4% , что в основном и повлияло на уменьшение пассивов на 638 689 тыс. руб. или на 13,2 % .
3.5.1. Анализ собственных средств ООО «IMT - сервис»
Удельный вес собственных средств предприятия в 1996 году увеличился на 14 %, а в 1997 году их удельный вес резко сократился на 30,7 % и составил к концу анализируемого периода 56,3 % от средств предприятия, что вызвано (как уже было отмечено) резким ростом доли заемных средств. Несмотря на это собственные средства составляют более 50%, т.е. у предприятия собственных средств больше, чем заёмных. Необходимо отметить, что если удельный вес собственных средств составляет более 50%, то можно считать что, продав принадлежащую предприятию часть активов оно сможет полностью погасить свою задолженность разным кредиторам.
Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая таблица 7.
Таблица 7.
Собственные и заёмные средства.
1996 год |
1997 год |
|||||||
Показатели |
На начало |
На конец |
На начало |
На конец |
Отклонения |
|||
Года |
Года |
Года |
Года |
Абсолютное |
% |
|||
1996 |
1997 |
1996 |
1997 |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
1.Всего средств предприятия, тыс. руб. (стр.699); - в том числе: |
4 847 367 |
4 208 747 |
4 208 747 |
6 514 241 |
-638 689 |
2 305 494 |
86,8 |
154,7 |
2.Собственные средства предприятия, тыс. руб. (строка 490); |
3 544 562 |
3 667 076 |
3 667 076 |
3 667 076 |
122 514 |
0 |
103,5 |
100 |
-то же в % к имуществу |
73 |
87 |
87 |
56,3 |
14 |
-30,7 |
||
из них: |
||||||||
2.1.Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб. (490-190-390) |
-265 451 |
226 565 |
226 565 |
459 856 |
492 016 |
233 291 |
-88,3 |
202,9 |
-то же в % к собственным средствам. |
- |
6,18 |
6,18 |
12,5 |
6,18 |
6,32 |
||
3.Заёмные средства, тыс. руб.(590+690) |
1 302 874 |
541 671 |
541 671 |
2 847 165 |
-761 203 |
2 305 494 |
41,6 |
в 5 раз. |
-то же в % к имуществу; |
26,87 |
12,8 |
12,8 |
43,7 |
-14,07 |
30,9 |
||
из них: |
||||||||
3.1.Долгосрочные займы, тыс. руб.(строка 590); |
||||||||
- в % к заёмным средствам. |
||||||||
3 .2.Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.(610); |
200 000 |
929 760 |
-200 000 |
929 760 |
||||
- в % к заёмным средствам. |
15,35 |
32,65 |
-15,35 |
32,65 |
||||
3.3.Кредиторская задолженность, тыс. руб. (620); |
1 102 874 |
541 671 |
541 671 |
1 917 405 |
-561 203 |
1 375 734 |
49 |
В 3,75 раза |
- в % к заёмным средствам. |
84,6 |
100 |
100 |
67,35 |
15,4 |
-32,65 |
Р
исунок
№2
Анализ собственных оборотных средств
На начало отчётного периода наличие собственных оборотных средств составило 226 565тыс. руб. и за счёт этого источника покрывалось 34,4% (226565/658324х100%) материальных оборотных средств, при нормативе в 50% и более. На конец же года стоимость собственных оборотных средств составила 459859 тыс. руб., что покрывает лишь 17,3% (459859/2654868х100%) материальных оборотных средств, что значительно ниже норматива и говорит о недостатке собственных оборотных средств и излишней доли заемных.
Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения имеет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы.
Рассмотрим изменение собственных оборотных средств (таблица 8)
Таблица 8.
Расчёт собственных оборотных средств. (тыс. руб.)
1996 |
1997 |
Отклонения |
Уровень |
||||||||||
Показатели |
На начало |
На конец |
На начало |
На конец |
+ |
% |
Влияния на изм. |
||||||
года |
Года |
Года |
года |
1996 |
1997 |
1996 |
1997 |
СОС,% |
|||||
1. Уставный капитал |
5 500 |
5 500 |
5 500 |
5 500 |
0 |
100 |
0 |
||||||
2. Добавочный капитал. |
1 739 351 |
1 739 351 |
1 739 351 |
1 739 351 |
0 |
100 |
0 |
||||||
3.Резервный капитал |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
||||
4.Фонды накопления |
1 799 711 |
1 922 225 |
1 922 255 |
1 922 255 |
122 514 |
0 |
106,8 |
100 |
- |
||||
5. Фонд социальной сферы |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
6.Нераспределённая прибыль прошлых лет |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
||||
7.Нераспределённая прибыль отч. Года |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
||||
Итого собственных средств (раздел 4) |
3 544 562 |
3 667 076 |
3 667 076 |
3 667 076 |
122 514 |
0 |
103,5 |
100 |
|||||
Исключается: |
|||||||||||||
1. Нематериальные активы |
|||||||||||||
2.0сновные средства |
3 431 283 |
2 761 869 |
2 761 869 |
2 419 416 |
-669 414 |
-342 453 |
80,5 |
87,6 |
146,8 |
||||
3.Незавершённое строительство |
358 588 |
408 588 |
408 588 |
457 350 |
50 000 |
48 762 |
113,9 |
111,9 |
+20,9 |
||||
4. Долгосрочные финансовые вложения |
20 142 |
20 142 |
20 142 |
20 142 |
0 |
0 |
100 |
100 |
|||||
Итого внеоборотных активов (раздел 1) |
3 810 013 |
3 190 599 |
3 190 599 |
2 896 908 |
-619 414 |
-293 691 |
83,7 |
90,8 |
-125,9 |
||||
5. Убыток отчётного года |
0 |
249 912 |
249 912 |
310 312 |
249 912 |
60 400 |
124,17 |
+25,9 |
|||||
Итого исключается: |
3 810 013 |
3 440 511 |
3 440 511 |
3 207 220 |
-396 502 |
-233 291 |
90,3 |
93,2 |
-100 |
||||
Итого собственных оборотных средств |
-265 451 |
226 565 |
226 565 |
459 856 |
492 016 |
233 291 |
202,9 |
100 |
Из данных таблицы 8. видно, что на увеличение собственных оборотных средств более чем в 2 раза в наибольшей степени повлияло уменьшение стоимости основных средств на 342453 тыс. руб. или на 12,4%. Данное снижение составляет наибольший уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств (146,8%).
Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что несмотря на кажущееся значительное увеличение собственных оборотных средств (в 2 раза) изменение произошло за счёт уменьшения статей, которые при расчёте исключаются из стоимости собственных средств предприятия при одновременном уменьшении последних. Хотя в идеале рост собственных оборотных средств должен происходить за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт уменьшения основных средств, нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.
3.5.2. Анализ заёмных средств ООО «IMT - сервис»
Поскольку заемные средства выросли за отчётный год, а доля собственных сократилась, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи на прирост заемных средств.
Долгосрочные займы в отчетном и в предыдущем периодах отсутствуют. Краткосрочные кредиты и займы составили 929760 тыс. руб. на конец отчетного периода или 32,65% от всех заемных средств, при их отсутствии на начало периода.
В 3,5 раза возросла кредиторская задолженность, которая составляет наибольший удельный вес в заемных средствах – 67,35 % на конец года. Причем ее увеличение с 541 671 тыс. руб. до 1 917 405 тыс. руб. (на 1 375 734 тыс. руб.) не перекрывается увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (см. таблицу 4.. показатель 3.2). Это влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия.
Поэтому необходимо более детально изучить состав кредиторской задолженности. Рассмотрим таблицу 9 (стр. 67)
Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в таблице 2.5, можно отметить что произошли существенные изменения в следующих статьях:
задолженность поставщикам и подрядчикам увеличилась за отчетный период в 4,5 раза или на 967 605 тыс. руб., при удельном весе во всей кредиторской задолженности в 64,7%. В 1996 году данная статья сократилась на 340 176 тыс. руб. (с удельным весом в 50,4% на конец года).
Анализ кредиторской задолженности.
Таблица 9
Анализ структуры кредиторской задолженности.
1 9 9 6 г о д. |
||||||
Расчёты с кредиторами |
На начало года |
На конец отчётного периода. |
Изменение за отчётный период |
|||
Сумма, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Сумма, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Сумма, тыс. руб. |
% |
|
1.С поставщиками и подрядчиками |
613 305 |
55,6 |
273 129 |
50,4 |
-340 176 |
44,5 |
2.По оплате труда |
152 210 |
13,8 |
119 374 |
22 |
-32 836 |
78,4 |
3.По социальному страхованию и обеспечению |
140 155 |
12,7 |
86 710 |
16 |
-53 445 |
61,87 |
4. Задолженность перед бюджетом |
194 204 |
17,6 |
62 458 |
11,5 |
-101 746 |
32,2 |
Итого кредиторская задолженность |
1 102 874 |
100 |
541 671 |
100 |
-561 203 |
49,1 |
1 9 9 7 г о д. |
||||||
Расчёты с кредиторами |
На начало года |
На конец отчётного периода. |
Изменение за отчётный период |
|||
Сумма, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Сумма, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Сумма, тыс. руб. |
% |
|
1.С поставщиками и подрядчиками |
273 129 |
50,4 |
1 240 734 |
64,7 |
967 605 |
В 4,5 раза |
2.По оплате труда |
119 374 |
22 |
280 915 |
14,6 |
161 541 |
235 |
3.По социальному страхованию и обеспечению |
86 710 |
16 |
109 059 |
5,7 |
22 349 |
125,7 |
4. Задолженность перед бюджетом |
62 458 |
11,5 |
150 019 |
7,8 |
87 561 |
240 |
5.Авансы полученные |
134 116 |
7 |
+134 116 |
|||
6.Прочие кредиторы |
2 562 |
0,13 |
+2 562 |
|||
Итого кредиторская задолженность |
541 671 |
100 |
1 917 405 |
100 |
1 375 734 |
353,9 |
возросла практически в 2,5 раза задолженность по оплате труда в 1997 году с одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской задолженности на 7,4 %. Причем в 1996 году по данной статье произошло уменьшение на 21,6% , что говорит о том, что начавшееся в 1996 году улучшение по выдаче заработной платы не имело продолжения в 1997 году.
произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 87 561 тыс. руб. или почти в 2,5 раза. Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения. Так к концу 1996 года произошло уменьшение задолженности перед бюджетом на 101 746 тыс. руб., что дало уменьшение в кредиторской задолженности на 18% (-101 746 / -561 203 х100%).
менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к концу отчетного периода на 25,7% (+22 349 тыс. рублей). Следует также отметить, что в конце 1998 года появилась такая статья как «Авансы полученные» в размере 134 116 тыс. рублей и «Прочие кредиторы» в размере 2 562 тыс. рублей, при их отсутствии в 1996 году и на начало 1997 года.
В целом можно отметить некоторое улучшение структуры кредиторской задолженности связанное с сокращением доли «больных» статей (задолженность перед бюджетом, задолженность по оплате труда). Негативным моментом является рост задолженности сторонним предприятиям (ее доли), что связано с взаимными не платежами. В то же время в 1996 году произошло сокращение доли кредиторской задолженности в итоге баланса предприятия до 12,8%, а в 1997 году произошел рост ее доли до 29%, что свидетельствует об ухудшении структуры пассивов предприятия в 1997 году.
К концу отчетного периода кредиторская задолженность резко увеличилась. С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.
Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и скорее всего начнет проявлять нетерпение. ООО "IMT - сервис" необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. На ООО "IMT - сервис" рекомендуется прибегнуть к механизму взаимозачетов.
Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленный в таблице 10 (стр. 70)
Таблица 10
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской
задолженности на конец года. (тыс. руб.)
Расчёты |
Дебиторская Задолженность |
Кредиторская задолженность |
Превышение задолженности |
|||||||
Дебиторской |
Кредиторской |
|||||||||
1996 |
1997 |
1996 |
1997 |
1996 |
1997 |
1996 |
1997 |
|||
1.С покупателями или поставщиками за товары и услуги |
273 129 |
1 240 734 |
273 129 |
1 240 734 |
||||||
2.По векселям |
||||||||||
3. По авансам |
134 116 |
134 116 |
||||||||
4. По отчислениям на социальные нужды |
86 710 |
109 059 |
86 710 |
109 059 |
||||||
5. С бюджетом |
62 458 |
150 019 |
62 458 |
150 019 |
||||||
6. По оплате труда |
119 374 |
280 915 |
1 119 374 |
280 915 |
||||||
7. С прочими |
87 036 |
326 555 |
2 562 |
87 036 |
323 993 |
|||||
Итого |
87 036 |
326 555 |
541 671 |
1 917 405 |
454 635 |
1 590 850 |
Вывод: налицо превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 1 590 850 тыс. руб. или почти в 6раз. То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то ООО «IMT - сервис» сможет погасить лишь 1/6 часть обязательств перед кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как привлечённые источники (например полученные авансы израсходованы; полученное сырьё пущено в переработку и т.д.)
1 Гусева Е.Г. "Управление производством на малом предприятии" учебно-практическое пособие - М. : МГУЭСИ, 1997 - (76)
2 Гусева Е.Г. "Управление производством на малом предприятии" учебно-практическое пособие - М. : МГУЭСИ, 1997 - (77)
3 Гусева Е.Г. "Управление производством на малом предприятии" учебно-практическое пособие - М. : МГУЭСИ, 1997 - (79)
4 Гусева Е.Г. "Управление производством на малом предприятии" учебно-практическое пособие - М. : МГУЭСИ, 1997 - (80)
5 Гусева Е.Г. "Управление производством на малом предприятии" учебно-практическое пособие - М. : МГУЭСИ, 1997 - (82)
6 Гусева Е.Г. "Управление производством на малом предприятии" учебно-практическое пособие - М. : МГУЭСИ, 1997 - (95)
7 Гусева Е.Г. "Управление производством на малом предприятии" учебно-практическое пособие - М. : МГУЭСИ, 1997 - (96)
8 Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: ФиС, 1995 - (53)
9 Ковалев В. В. "Финансовый анализ: управление капиталом", М.: ФиС, 1996 - (119)
Введение.
Рыночная экономика предполагает становление и развитие предприятий различных организационно - правовых форм, основанных на разных видах частной собственности, появление новых собственников - как отдельных граждан, так и трудовых коллективов предприятий.
В этих условиях появился такой вид экономической деятельности, как предпринимательство, который представляет собой хозяйственную деятельность, т.е. деятельность, связанную с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг или же продажей товаров, необходимых потребителю. Она имеет регулярный характер и отличается, во-первых, свободой в выборе направлений и методов деятельности, самостоятельностью в принятии решений (разумеется, в рамках законов и нравственных норм), во-вторых, ответственностью за принимаемые решения и их последствия. В-третьих, этот вид деятельности не исключает риска, убытков и банкротств. Наконец, предпринимательство четко ориентировано на получение прибыли, чем в условиях развитой конкуренции достигается и удовлетворение общественных потребностей. Это важнейшая предпосылка и причина заинтересованности в результатах финансово - хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа на деле зависит не только от предоставленной предприятиям самостоятельности и необходимости финансировать свои расходы без государственной поддержки, но и от той доли прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Кроме того, необходимо создать такую экономическую среду, в условиях которой выгодно производить товары, получать прибыль, снижать издержки.
ИНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТА, МАРКЕТИНГА И ПРАВА
Факультет менеджмента, маркетинга и права |
Кафедра менеджмента и статистики фирм |
Специальность менеджмент
УТВЕРЖДАЮ
Зав. кафедрой
“___”______________1999г.
З А Д А Н И Е
ПО ДИПЛОМНОЙ РАБОТЕ СТУДЕНТА
1. Тема работы
2. Срок сдачи студентом законченной работы
3. Исходные данные по работе
4. Содержание расчетно-пояснительной записки (перечень подлежащих разработке(вопросов)
5. Перечень графического материала (с точным указанием обязательных чертежей)
6. Консультанты по проекту (работе), с указанием относящихся к разделам проекта
Раздел | Консультант | Подпись, дата | |
задание выдал | задание принял |
------------------------------- -------------------------------- ------------------------------- -------------------------------
------------------------------- -------------------------------- ------------------------------- -------------------------------
------------------------------- -------------------------------- ------------------------------- -------------------------------
7. Дата выдачи задания
Руководитель
(подпись)
Задание принял к исполнению
(подпись)
Заключение.
Финансы занимают особое место в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всегда выступают в денежной форме, имеют распределительный характер и отражают формирование и использование различных видов доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельнсоти сферы материального производства, государства и участников непроизводственной сферы.
Финансовые отношения существуют объективно, но имеют конкретные формы проявления, соответствующие характеру производственных отношений в обществе. В современных условиях формы финансовых отношений претерпевают серьезные изменения. Становление рынка и предпринимательства в России предполагает не только разгосударствление экономики, приватизацию предприятий, их демонополизацию для создания свободного экономического сектора, развитие конкуренции, либерализацию цен и внешнеэкономических связей предприятий, но и финансовое оздоровление народного хозяйства, создание адекватной системы финансовых отношений.
Финансы предприятий, будучи частью общей системы финансовых отношений, отражают процесс образования, распределения и использования доходов на предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, поскольку предприятие является формой предпринимательской деятельности.